馮豔成

　　春節期間
，新型冠狀病毒肺炎疫情在全國範圍內蔓延，引起市場高度重視。春節後首個交易日，焦炭期貨主力合約J2005大(da)幅(fu)低(di)開(kai)走(zou)弱(ruo)，但(dan)隨(sui)後(hou)幾(ji)個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)逐(zhu)漸(jian)反(fan)彈(dan)。近(jin)期(qi)
，受(shou)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)，市(shi)場(chang)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)尚(shang)未(wei)好(hao)轉(zhuan)，產(chan)業(ye)鏈(lian)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)強(qiang)度(du)走(zou)弱(ruo)，短(duan)期(qi)內(nei)，焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)或(huo)呈(cheng)現(xian)弱(ruo)穩(wen)格(ge)局(ju)。

　　具體來看，此次疫情對焦炭市場的影響主要表現在兩方麵：

　　一是汽運物流受限，原料供應不足，致使焦企主動限產。為防止疫情擴散，各地多采取封路、封城等防控措施，物流運輸受阻，焦煤到貨不暢；多數焦爐春節假期內正常生產，焦煤庫存消耗明顯，逐漸趨於緊張。目前，多地焦企已開始主動限產，限產幅度為30%～50%。盡管此前國家能源局煤炭司要求煤礦加快複產複工
，但疫情仍處於防治關鍵時期

，焦煤供應難以迅速恢複


，焦企限產或將持續。截至2月7日，全國30家獨立焦企開工率下降至64.75%，較春節前大幅下降11.54個百分點；qianqihuadongdiqujiaotanquchannengdaozhidejieduanxinggongxucuopeiyingxiangrengrancunzai，jiaotanduanqineihuojiangchengxianchugongyingpianjingeju。lingwai，shouyunshuyuzuyingxiang
，jiaoqikucunyoujiaodafuduzengjia；鋼廠到貨不暢，庫存下降明顯，整體庫存壓力得到緩解。上周，焦炭總庫存為861.5萬噸，比春節前下降23.47萬噸
，同比上升26.26萬噸。其中
，焦企庫存為103.25萬噸，比春節前上升47.21萬噸
，同比上升36.67萬噸
；鋼廠焦炭庫存為464.25噸，比春節前下降47.68萬噸

，同比上升17.59萬噸；港口庫存為294.0萬噸，比春節前下降23.0萬噸

，同比下降28.0萬噸。

　　二是終端需求延後啟動，鋼廠成品庫存增加
，鋼材價格回落，利潤受到壓縮
，倒逼鋼廠減產
，影響後期焦炭需求。春節期間，下遊鋼廠高爐開工情況相對穩定。截至2月7日，全國163家鋼廠高爐開工率為64.09%，較春節前下降2.76個百分點。不過，目前河北、山東、江蘇等多地受疫情影響

，鋼廠出現鋼材庫存壓力加大
、運輸受限、原料供應緊張等問題
，紛紛主動檢修、限產，致使上周鋼材產量繼續下降，預計焦炭需求將逐步走弱。

　　綜合來看，疫情對焦炭供需兩端均有影響。短期內，焦煤供應緊張，焦企限產幅度加大，焦炭價格因而表現相對堅挺；但近期鋼材價格持續下跌，鋼廠主動限產、檢(jian)修(xiu)
，焦(jiao)炭(tan)需(xu)求(qiu)將(jiang)逐(zhu)漸(jian)走(zou)弱(ruo)，後(hou)期(qi)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)的(de)主(zhu)導(dao)因(yin)素(su)也(ye)會(hui)回(hui)歸(gui)到(dao)需(xu)求(qiu)端(duan)。因(yin)此(ci)
，筆(bi)者(zhe)預(yu)計(ji)，短(duan)期(qi)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)或(huo)呈(cheng)現(xian)弱(ruo)穩(wen)走(zou)勢(shi)，後(hou)期(qi)或(huo)以(yi)跟(gen)隨(sui)成(cheng)材(cai)走(zou)勢(shi)為(wei)主(zhu)。當(dang)然(ran)，未(wei)來(lai)尚(shang)需(xu)持(chi)續(xu)關(guan)注(zhu)疫(yi)情(qing)態(tai)勢(shi)以(yi)及(ji)下(xia)遊(you)鋼(gang)廠(chang)檢(jian)修(xiu)、停限產對原料端需求的影響。