李正強：推動衍生品市場“一全兩通”服務經濟高質量發展

2026-04-17 08:54:57

　　本報記者吳勇

　　11月30日，大連商品交易所（下稱大商所）黨委書記、理事長李正強在中國（深圳）國際期貨大會“服務實體經濟與機構能力建設”分論壇上指出，我國衍生品市場已經進入多元開放發展階段，要破解“兩大矛盾”，打造期貨、期權和互換工具體係完整，期貨與現貨市場連通、境內與境外市場連通的“一全兩通”新局麵，通過高質量的衍生品市場更好地服務經濟高質量發展。

　　他認為，我國衍生品價格的國際影響力和定價能力明顯提升。鐵礦石期貨國際化後，淡水河穀等國際礦山、貿易商開始以鐵礦石期貨價格為基準開展基差貿易，鐵礦石貿易有望形成以人民幣計價、以鐵礦石期貨定價的新趨勢。

　　他表示，近年來我國衍生品市場功能持續發揮。以鐵礦石期貨為例，2010年前後，國內螺紋鋼價格超過4900元/噸，同期鐵礦石普氏指數價格高企，螺紋鋼與鐵礦石價格比隻有3.3，鐵礦石價格上漲侵蝕了鋼鐵行業利潤。2017年前後，螺紋鋼價格再度超過4900元/噸，但螺紋鋼與鐵礦石的價格比擴大到8.4，鋼鐵企業利潤大幅增長。

　　“可以說，鐵礦石期貨公開透明的價格優化了現貨貿易定價機製，初步改變了我國‘買什麼、什麼貴’的局麵。”李正強說。

　　不過，他同時也認為，雖然衍生品市場過去的發展和服務實體經濟成效有目共睹，但是相對於我國實體經濟發展需要、相對於國家戰略推進而言，衍生品行業的服務能力、服務方式還麵臨很大挑戰。具體來看，當前衍生品市場存在兩大主要矛盾：從外部看，主要是實體經濟巨大的風險管理需求與衍生品市場的服務手段、服務方式、服務能力嚴重不足的矛盾；從內部看，主要是過去30年形成的適合單一封閉商品期貨的工作思維、工作習慣、工作能力還不能夠適應多元、開放發展新形勢的矛盾。

　　“當前，我國衍生品市場發展還具有不充分、不平衡、不完善的特點。”李正強指出。

　　“不充分”體現在很多大宗商品領域還沒有上市的衍生品工具。2018年，我國期貨市場成交量為30.1億手，僅占全球的17.6%，期權成交量占比僅為0.1%。大豆等已上市的品種中，我國大豆表觀消費量是美國的2倍，但美國大豆衍生品的成交量是我國的8倍。

　　“不平衡”體現在，一方麵，商品期權市場發展滯後於期貨市場，目前國內僅有6個商品期權品種，期貨與期權市場規模和發展程度不平衡；另一方麵，我國衍生品市場存在“自然人客戶多，產業企業、金融機構等法人客戶少；貿易商多，生產商少；境內客戶參與多，境外客戶參與少”的不平衡局麵。

　　李正強表示，不充分、不平衡發展必然導致市場功能不完善，這就需要建設衍生工具齊備、產品種類豐富、運行安全高效、功能發揮充分的高質量衍生品市場。

　　“發展與我國經濟地位、jingjixuqiuxiangshiyingdeyanshengpinshichang，tuidongxingchengdazongshangpinrenminbidingjiazhongxinhequanqiufengxianguanlizhongxin，yituidonggengduoguoneiwaichanyeqiyehejinrongjigoucanyu，jinyibuyouhuashichangjiegou，fahuishichanggongneng。tongshi，yirenminbijijiadeyanshengpinjiagenenggougenghaodifanyingwoguozhenshixuqiu，tigao‘中國價格’在國際市場定價中的影響力。”他說。

　　jujieshao，muqian，woguoyanshengpinshichangzhengchuyujiakuaijichusheshijianshedeguanjianshiqi，xiayibuyaozaigongguzhuanxingchengguodejichushangjixuchongshiduoyuankaifangneihan，zhengquweilai3年~5年在主要品種上實現“一全兩通”。

　　“通過開創‘一全兩通’新局麵，可以提升市場核心競爭力，提高衍生品價格的代表性和影響力。”李正強說。

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：徐可可

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