國際原油：以期貨價格為基準的“公式定價”（五）

2026-04-16 08:12:40

　　1986年，墨西哥國有石油公司PEMEX率先基於原油期貨價格進行公式定價。而沙特阿拉伯政府則於1987年放棄官方銷售價格體係，開始基於期貨價格進行公式定價。公式定價本質上是基差定價（期貨定價）的一種表現形式，隻是不同的行業稱謂有所差異。到1988年，基於期貨價格的公式定價已經成為國際貿易中原油定價的主要方式。當買賣雙方簽訂現貨合約、遠期合約或長期協議時，共同協商通過公式Px=PR±D來確定交貨價格。其中，Px是所交易原油的價格，PR是基準原油的價格，D是所交易原油與基準原油之間的價差。

　　yinci，zaiyuanyoudeguojimaoyizhong，qijiagexieyigengxiangshiyifenguanyumouyitedingpinzhongyuanyouyujizhunyuanyouzhijiandejiachaxieyi。jiachabujinfanyingleyuanyoupinzhidechayi，yefanyinglegepinzhongyuanyoujianxiangduigongqiuguanxidebianhua。duiyuxuduochanyouguo，jiachatongchangyoutamenzaizhuanghuoyuedeqianyigeyuesheding，bingmeiyuehuomeijidujinxingtiaozheng。liru5月份的價差，通常是在4月份由產油國根據3月份可獲得的市場信息和數據發布。

而在公式定價中，通常采用WTI（美國西德克薩斯輕質中間基原油）、Brent（布倫特）和Dubai-Oman（迪拜-阿曼）等原油期貨的價格，以及部分原油報價機構發布的指數價格（原油報價機構也多參考期貨價格）作為基準油價，價格選取日期通常在交貨日期前後，例如采用交貨日期前後10天內基準價格的均值等。目前，銷往亞洲的原油一般以Dubai-Oman原油價格為基準；銷往歐洲的原油一般以Brent原油加權平均指數和即期合約價格為基準；銷往美國的原油一般以WTI原油期貨和ASCI指數（原油報價機構阿格斯發布的高硫原油指數）價格為基準。

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：楊珊山

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