專欄寄語

　　改革開放以來
，伴隨著我國市場化發展和綜合國力的提升
，我國大宗商品需求規模持續增長
，目前已成為全球大豆、金屬

、原油、鐵礦石等大宗商品最大的進口國和消費國。但與龐大的貿易規模相比
，我國在國際市場的價格影響力相對有限，“買什麼，什麼貴”的局麵在很大程度上製約了我國產業升級和可持續發展。

　　習近平總書記在浦東開發開放30周年慶祝大會講話中表示，“要建設國際金融資產交易平台，提升重要大宗商品的價格影響力，更好服務和引領實體經濟發展”。可ke以yi說shuo，在zai我wo國guo從cong製zhi造zao大da國guo向xiang製zhi造zao強qiang國guo的de轉zhuan型xing發fa展zhan中zhong
，提ti高gao定ding價jia影ying響xiang力li和he議yi價jia能neng力li尤you為wei關guan鍵jian。實shi踐jian表biao明ming，以yi服fu務wu實shi體ti經jing濟ji為wei宗zong旨zhi的de我wo國guo期qi貨huo市shi場chang可ke以yi成cheng為wei全quan球qiu大da宗zong商shang品pin定ding價jia平ping台tai，為wei實shi體ti企qi業ye提ti供gong定ding價jia和he避bi險xian工gong具ju
，提ti高gao我wo國guo鋼gang鐵tie行xing業ye定ding價jia影ying響xiang力li。應ying充chong分fen發fa揮hui期qi貨huo市shi場chang“主場優勢”，利用人民幣計價的期貨來定價，進一步改善以境外指數為主導的現有定價機製，提高中國價格在國際鐵礦石貿易中的影響力。

 

　　如何看待期貨市場功能？對鋼鐵產業而言
，期貨市場“既熟悉又陌生”。“熟悉”的是，近年來隨著螺紋鋼
、鐵礦石
、“雙焦”（煉焦煤
、焦炭）期貨市場平穩運行、功能有效發揮，人民幣計價的期貨價格在國內外的影響力逐步提升，越來越多的鋼鐵
、煤焦企業參與期貨交易。據不完全統計
，2018年來每年有超過1000萬噸的鐵礦石貿易采用了基差點價
；2019年8月份，國內鋼鐵企業與巴西淡水河穀開展鐵礦石基差貿易，境外礦山企業劃時代地用中國期貨價格來賣礦。“陌生”的是，與油脂油料
、有色金屬等產業相比，我國鋼鐵產業參與期貨的程度還有提升空間。

　　他山之石，可以攻玉。今日起，本報推出《鐵礦石國際定價中心建設》專欄，介紹國內外油脂油料、能源、黑色金屬、有色金屬等商品定價模式的發展變化，梳理從現貨定價到期貨定價的曆史原因、演變規律和期現結合案例，或可為當前的鋼鐵行業轉型升級
、貿易定價和對衝風險提供視角和參考，敬請關注。

　　從曆史看，全球鐵礦石定價機製經曆了一係列演變。二戰後，礦山和進口國開始簽訂10年~20年的長期合同；1975年後，鐵礦石定價周期縮短至1年，即年度談判定價機製；2010年後，全球金融危機加速了鋼鐵、金融等市場重新洗牌

，鐵礦石長協定價機製被打破
，改由境外普氏指數定價，目前全球每年超過80%的鐵礦石以普氏指數定價。該指數是由普氏能源資訊發布，以62%品位鐵礦石為基準、以美元計價，其製定依據為參與現貨交易的部分礦山、鋼廠、貿易商等對當日鐵礦石的估值。自誕生以來，普氏指數能否反映真實供需雙方關係一直飽受業內質疑。

　　我國是全球最大的鐵礦石進口國。依托全球最大的鐵礦石貿易規模的地緣優勢

，大商所於2013年10月份上市了鐵礦石期貨，多年來持續貼近產業習慣、完善合約規則製度，目前鐵礦石期貨已成為全球規模最大
、唯一采取實物交割的鐵礦石衍生品
，市場規模、影響力等逐步彰顯。與現有的普氏指數定價相比，用我國鐵礦石期貨定價更符合原油、金屬、油脂油料等國際大宗商品貿易趨勢，對維護我國鋼鐵行業利益、服務國家戰略具有重要的意義。

　　為鼓勵相關產業企業嚐試和利用基差貿易模式，2017年起，大商所在黑色品種推出基差貿易試點。至2019年，累計有30家煤焦鋼企業參與20個鐵礦石
、焦煤和焦炭基差貿易試點。目前
，河鋼、鞍鋼


、山鋼萊鋼等鋼廠和嘉吉、熱聯中邦等貿易企業均參與了鐵礦石基差貿易。其中，2019年，淡水河穀與河鋼國貿
、山(shan)鋼(gang)萊(lai)鋼(gang)永(yong)鋒(feng)開(kai)展(zhan)了(le)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)基(ji)差(cha)貿(mao)易(yi)，標(biao)誌(zhi)著(zhe)全(quan)球(qiu)最(zui)大(da)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)生(sheng)產(chan)商(shang)開(kai)始(shi)利(li)用(yong)我(wo)國(guo)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)作(zuo)為(wei)參(can)考(kao)進(jin)行(xing)貿(mao)易(yi)定(ding)價(jia)，也(ye)是(shi)境(jing)外(wai)礦(kuang)山(shan)首(shou)次(ci)利(li)用(yong)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)開(kai)展(zhan)基(ji)差(cha)貿(mao)易(yi)，對(dui)於(yu)在(zai)全(quan)球(qiu)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場(chang)中(zhong)推(tui)廣(guang)基(ji)差(cha)貿(mao)易(yi)、優化定價機製和提高中國價格影響力具有裏程碑式意義。