陳克新

　　今jin年nian上shang半ban年nian，國guo內nei鋼gang材cai市shi場chang出chu現xian了le一yi些xie趨qu勢shi性xing因yin素su
，對dui基ji本ben麵mian造zao成cheng較jiao大da影ying響xiang。這zhe些xie因yin素su既ji是shi今jin年nian上shang半ban年nian鋼gang材cai市shi場chang基ji本ben麵mian的de重zhong要yao影ying響xiang因yin子zi
，又you是shi下xia半ban年nian市shi場chang行xing情qing走zou勢shi的de關guan鍵jian變bian量liang
，主zhu要yao表biao現xian在zai5個方麵：

　　一是製造業供需兩端向好運行。最新發布的6月份中國製造業PMI（采購經理指數）為49.7%，環比上升0.2個百分點
，連續2個月回升。其中，生產指數為51%，環比上升0.3個百分點
；新訂單指數為50.2%

，環比上升0.4個百分點。這兩個指數均處於擴張區間，顯示出我國製造業供需兩端向好運行，製造業用鋼需求也呈現穀底回升態勢。

　　今年初以來的製造業呈現淡季不淡特征
，是一係列增量政策發力顯效的結果。進入下半年，我國經濟發展的重點將是在“穩外”的同時，以更大力度“強內”，包括增發專項債
、繼續推動“兩新”“兩重”、開展城市更新等。隨著更多政策“組合拳”落地，後期製造業供需兩端有望保持穩中有增的局麵，從而帶動更多製造業用鋼需求釋放。

　　二er是shi美mei聯lian儲chu降jiang息xi預yu期qi普pu遍bian樂le觀guan。一yi段duan時shi間jian以yi來lai，因yin美mei國guo高gao關guan稅shui政zheng策ce產chan生sheng的de經jing濟ji前qian景jing不bu確que定ding性xing增zeng強qiang和he通tong貨huo膨peng脹zhang預yu期qi影ying響xiang，美mei聯lian儲chu在zai利li率lv政zheng策ce方fang麵mian按an兵bing不bu動dong，但dan這zhe種zhong情qing況kuang可ke能neng很hen快kuai會hui改gai變bian。近jin期qi
，美mei聯lian儲chu主zhu席xi鮑bao威wei爾er公gong開kai表biao示shi
，絕jue大da多duo數shu美mei聯lian儲chu委wei員yuan預yu計ji今jin年nian晚wan些xie時shi候hou會hui降jiang息xi。當dang前qian，國guo際ji市shi場chang對dui美mei聯lian儲chu降jiang息xi預yu期qi普pu遍bian樂le觀guan，主zhu流liu觀guan點dian認ren為wei美mei聯lian儲chu將jiang於yu今jin年nian9月份重啟降息
；高盛預計美聯儲將在今年下半年降息3次，每次降息25個基點；摩根士丹利預計美聯儲將在2026年降息7次。

　　如(ru)果(guo)美(mei)聯(lian)儲(chu)重(zhong)啟(qi)降(jiang)息(xi)，結(jie)合(he)世(shi)界(jie)其(qi)他(ta)主(zhu)要(yao)國(guo)家(jia)央(yang)行(xing)降(jiang)息(xi)落(luo)地(di)，勢(shi)必(bi)使(shi)得(de)全(quan)球(qiu)貨(huo)幣(bi)供(gong)應(ying)趨(qu)向(xiang)寬(kuan)鬆(song)，有(you)利(li)於(yu)擴(kuo)大(da)投(tou)資(zi)與(yu)消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)，從(cong)而(er)改(gai)善(shan)我(wo)國(guo)鋼(gang)材(cai)出(chu)口(kou)環(huan)境(jing)。美(mei)聯(lian)儲(chu)持(chi)續(xu)降(jiang)息(xi)也(ye)將(jiang)帶(dai)動(dong)我(wo)國(guo)央(yang)行(xing)采(cai)取(qu)一(yi)定(ding)應(ying)對(dui)措(cuo)施(shi)，為(wei)促(cu)進(jin)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)提(ti)供(gong)充(chong)裕(yu)的(de)流(liu)動(dong)性(xing)保(bao)障(zhang)，從(cong)而(er)帶(dai)動(dong)更(geng)多(duo)國(guo)內(nei)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)釋(shi)放(fang)。

　　三是美元彙率貶值趨向明顯。今年上半年，美元彙率出現較大幅度貶值。7月1日，美元指數跌至96.50點下方
，達到2022年2月下旬以來的最低水平

，上一次出現如此大幅度的貶值還是在1973年。而美國剛通過的“大而美”法案，因其大規模減稅與增發國債

、擴大財政赤字等，增加了市場對美元前景的擔憂。有觀點認為，該法案將在未來10年導致3萬(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)的(de)財(cai)政(zheng)赤(chi)字(zi)，需(xu)要(yao)通(tong)過(guo)更(geng)多(duo)融(rong)資(zi)和(he)借(jie)款(kuan)來(lai)完(wan)成(cheng)。疊(die)加(jia)美(mei)聯(lian)儲(chu)重(zhong)啟(qi)降(jiang)息(xi)
，美(mei)元(yuan)彙(hui)率(lv)進(jin)一(yi)步(bu)貶(bian)值(zhi)的(de)壓(ya)力(li)將(jiang)有(you)增(zeng)無(wu)減(jian)

，預(yu)計(ji)今(jin)年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)美(mei)元(yuan)彙(hui)率(lv)繼(ji)續(xu)貶(bian)值(zhi)。這(zhe)會(hui)改(gai)變(bian)全(quan)球(qiu)資(zi)金(jin)流(liu)向(xiang)，大(da)量(liang)資(zi)金(jin)將(jiang)從(cong)美(mei)國(guo)流(liu)出(chu)，轉(zhuan)而(er)進(jin)入(ru)黃(huang)金(jin)
、大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)等(deng)領(ling)域(yu)
，也(ye)會(hui)進(jin)入(ru)像(xiang)中(zhong)國(guo)這(zhe)樣(yang)經(jing)濟(ji)前(qian)景(jing)穩(wen)定(ding)向(xiang)好(hao)的(de)投(tou)資(zi)領(ling)域(yu)。此(ci)外(wai)，美(mei)元(yuan)彙(hui)率(lv)貶(bian)值(zhi)引(yin)發(fa)的(de)避(bi)險(xian)情(qing)緒(xu)會(hui)使(shi)得(de)部(bu)分(fen)資(zi)金(jin)流(liu)入(ru)發(fa)展(zhan)中(zhong)國(guo)家(jia)。這(zhe)些(xie)國(guo)家(jia)的(de)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)將(jiang)產(chan)生(sheng)旺(wang)盛(sheng)的(de)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)，有(you)利(li)於(yu)我(wo)國(guo)鋼(gang)材(cai)出(chu)口(kou)。

　　四是中美貿易關係趨向改善。自美國總統特朗普上台以來，美國對中國發起的“關稅戰”明顯升級，一度將中國輸美商品關稅提高至前所未有的高度。就在不久前，美國還宣布對多種鋼製家用電器加征50%的關稅。但綜合來看
，尤其是受美國方麵影響，美國“關稅戰”力度將逐漸減小，大概率不會進一步升級。後期中美貿易關係趨勢性改善將對我國鋼材市場基本麵產生利好影響。6月份中國製造業PMI分項指數中，新出口訂單指數為47.7%，環比上升0.2個百分點，連續2個月上升。這表明出口企業對未來貿易預期轉好，看好出口市場。

　　五wu是shi房fang地di產chan行xing業ye趨qu勢shi性xing改gai善shan。當dang前qian

，在zai主zhu要yao涉she鋼gang指zhi標biao中zhong，房fang地di產chan開kai發fa投tou資zi同tong比bi下xia降jiang局ju麵mian未wei有you明ming顯xian改gai善shan，其qi他ta相xiang關guan數shu據ju顯xian示shi出chu極ji大da的de增zeng長chang韌ren性xing，甚shen至zhi一yi些xie指zhi標biao呈cheng現xian強qiang勁jin增zeng長chang態tai勢shi。數shu據ju顯xian示shi
，今jin年nian前qian5個月，全國房地產開發投資同比下降10.7%，shixianjieduantuoleigangcaixuqiuzengchangdezuidayinsu。danzaiguojiacengmiancujinfangdichanshichangzhidiehuiwendexiangguanzhengcecuoshituidongxia
，gedibuduanchutaifangdichantiaokongyouhuacuoshi

，bufenchengshijianshaohuowanquanquxiaoxiangou，chixujiangdigoufangchengben，tuidongfangdichanxiaoshouxiufu，tuditouzireduhuisheng

，kaishichengxianqushixinghuinuanjumian。

　　中指研究院數據顯示

，截至6月25日，全國重點城市新建商品住宅網簽成交麵積同比有所增長
，其中廣東深圳同比增幅超30%。二手房市場方麵，北京、上海、四川成都二手房成交套數同比平均增長超20%。同時，住房銷售價格也在上漲，尤其是新房表現較為突出。百城價格指數顯示，5月份全國100個城市新建住宅平均價格為16815元/平方米
，環比上漲0.3%，同比上漲2.56%。bujiuqianzhaokaideguowuyuanchangwuhuiyitichu，yaoyigengdalidutuidongfangdichanshichangzhidiehuiwen。bizheyuji
，gedijinhoujiangweiraoquxiaoxiangouyujiangdigoufangchengben，chutaigengduofangdichantiaokongyouhuacuoshi，zhulifangdichanshichangxiaoshouyukaifatouziqiwen，congerdaidongfangdichanyonggangxuqiugaishan。

　　需要提醒的是，當前鋼材市場依然呈現供強需弱局麵，市場最大壓力仍來自供給端，鋼鐵企業仍要繼續積極控產、防止“內卷”。

　　《中國冶金報》（2025年07月08日 07版七版）