久跌的鋼價能持續反彈嗎？

2026-03-26 22:58:03

　　李玥瀅

　　這幾天，從今年5月底就進入下降通道的鋼材價格終於迎來了反彈。

　　期貨市場方麵，螺紋鋼、熱軋卷板價格分別由前期的低點3078元/噸和3161元/噸，回彈至3200元/噸和3300元/噸附近，鐵礦石價格也重回750元/噸附近。雖然當前鋼材價格較今年初以來的高點仍有一定距離，但100元/噸左右的漲幅也稱得上近期鋼材市場的“最猛漲幅”。

　　現貨市場方麵，此前跌到“二字頭”的螺紋鋼價格逐步回歸合理區間，熱軋卷板市場也在持續升溫。不過，相較於期貨價格，現貨價格整體漲幅相對平緩。

　　筆者認為，鋼材期貨價格這一輪突然拉升，並帶動現貨價格反彈的主要原因有以下方麵：

　　diyi，fangdichancunliangxiaohuaxinzhengweishichangtigonglexindechaozuoyaosu，zhengcequdongxiashichangkanzhangqingxujiannong。guojiajinrongjianguanzongjutongjishujuxianshi，muqian，shangyeyinxingyishenpifangdichan“白名單”項目5392個，審批通過融資金額近1.4萬億元。精準支持房地產項目融資取得階段性成果，為促進項目建成交付、保障購房人合法權益、穩定房地產市場發揮了積極作用。這被市場解讀為房地產行業複蘇迎來新的政策窗口。在利好政策的刺激下，市場開啟預期性看漲。

　　據了解，今年初以來，國家金融監管總局持續指導金融機構多渠道提供房地產融資服務，用足、用(yong)好(hao)包(bao)括(kuo)城(cheng)市(shi)協(xie)調(tiao)機(ji)製(zhi)在(zai)內(nei)的(de)各(ge)項(xiang)政(zheng)策(ce)措(cuo)施(shi)，銀(yin)行(xing)機(ji)構(gou)對(dui)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)的(de)融(rong)資(zi)保(bao)持(chi)了(le)穩(wen)中(zhong)有(you)增(zeng)的(de)態(tai)勢(shi)。截(jie)至(zhi)目(mu)前(qian)，房(fang)地(di)產(chan)開(kai)發(fa)貸(dai)款(kuan)餘(yu)額(e)較(jiao)今(jin)年(nian)初(chu)增(zeng)長(chang)4000多億元，經營性物業貸款餘額同比增長19%，並購貸款餘額同比增長21%。今年前7個月，商業銀行新發放個人住房貸款3.1萬億元，有效支持了居民剛性和改善性住房需求。

　　dier，luowengangxinjiuguobiaozhuanhuanjibenwancheng，shichangxintaiquyupingwen。dangqian，jiuguobiaokucunduishichangdechongjizhujianjianruo，paoshouyalidedaohuanjie。buguo，youyuchengben、利(li)潤(run)等(deng)原(yuan)因(yin)，新(xin)國(guo)標(biao)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)在(zai)市(shi)場(chang)上(shang)暫(zan)未(wei)放(fang)量(liang)生(sheng)產(chan)。受(shou)此(ci)影(ying)響(xiang)，資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)開(kai)啟(qi)對(dui)新(xin)國(guo)標(biao)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)交(jiao)割(ge)不(bu)足(zu)的(de)炒(chao)作(zuo)，拉(la)動(dong)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)，進(jin)而(er)帶(dai)動(dong)黑(hei)色(se)係(xi)期(qi)貨(huo)反(fan)彈(dan)。

　　第三，此輪反彈是鋼材價格超跌後技術性反彈的必然。從今年5月底至今，多個鋼材品種價格跌幅超過800元/噸，市場盼漲情緒強烈。這時，有新的利好炒作因素進場，盤麵上的技術性拉升就成為了一種必然。

　　不過，在筆者看來，認為鋼材價格就此開啟上漲走勢還為時尚早，鋼材價格快速上漲後回調的風險依然存在。

　　首先，市場供給壓力仍存。中國鋼鐵工業協會數據顯示，8月上旬，重點統計鋼鐵企業粗鋼日均產量達到200.34萬噸，旬環比增長1.52%；生鐵日均產量達到184.18萬噸，旬環比增長2.92%。供給側依然處於增長狀態，這將在一定程度上加大後期市場供給壓力。

　　其次，需求釋放依舊偏慢。從房地產行業來看，今年前7個月，全國房地產開發投資達到60877億元，同比下降10.2%；房地產開發企業到位資金61901億元，同比下降21.3%。雖然8yuefenyouxinzhengchuxian，danduanqineifangdichanxingyeduigangcaixuqiudeladongzuoyongyiranyouxian。tongshi，jijianduigangcaixuqiudecijiyequyuhuanhe，houxuzengchanghuofali。bizherenwei，duanqinei，xuqiucenanyouxindezengchangjihuichuxian，gengduojiangyilaihouqishichangjinruwangjidailaidejijiexingzengchang。

　　最後，焦炭價格第4輪調降落地。此次調降幅度為50元/噸～55元/噸dun，鋼gang焦jiao博bo弈yi進jin一yi步bu加jia劇ju。這zhe意yi味wei著zhe原yuan料liao端duan負fu反fan饋kui尚shang未wei結jie束shu，對dui鋼gang材cai價jia格ge的de拖tuo拽zhuai作zuo用yong仍reng在zai。這zhe種zhong情qing況kuang下xia，鋼gang材cai價jia格ge很hen難nan形xing成cheng趨qu勢shi性xing單dan邊bian上shang漲zhang行xing情qing。

　　總(zong)體(ti)來(lai)看(kan)，當(dang)前(qian)鋼(gang)材(cai)市(shi)場(chang)行(xing)情(qing)仍(reng)由(you)弱(ruo)現(xian)實(shi)主(zhu)導(dao)，市(shi)場(chang)尚(shang)不(bu)具(ju)備(bei)出(chu)現(xian)持(chi)續(xu)性(xing)單(dan)邊(bian)拉(la)升(sheng)行(xing)情(qing)的(de)條(tiao)件(jian)。市(shi)場(chang)參(can)與(yu)者(zhe)的(de)情(qing)緒(xu)在(zai)快(kuai)速(su)拉(la)漲(zhang)和(he)下(xia)跌(die)中(zhong)切(qie)換(huan)，心(xin)態(tai)不(bu)穩(wen)定(ding)。筆(bi)者(zhe)認(ren)為(wei)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)後(hou)期(qi)反(fan)彈(dan)的(de)強(qiang)度(du)和(he)持(chi)續(xu)性(xing)都(dou)有(you)很(hen)大(da)的(de)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)，大(da)概(gai)率(lv)在(zai)集(ji)中(zhong)衝(chong)高(gao)後(hou)重(zhong)回(hui)寬(kuan)幅(fu)震(zhen)蕩(dang)區(qu)間(jian)。特(te)別(bie)是(shi)考(kao)慮(lv)到(dao)需(xu)求(qiu)改(gai)善(shan)的(de)強(qiang)度(du)和(he)持(chi)續(xu)性(xing)尚(shang)待(dai)驗(yan)證(zheng)，短(duan)期(qi)內(nei)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)快(kuai)速(su)拉(la)升(sheng)後(hou)回(hui)調(tiao)的(de)風(feng)險(xian)正(zheng)在(zai)積(ji)累(lei)。

　　筆者建議市場參與者不宜過分追漲，更不能被抄底情緒左右、盲目加碼進場，要堅持合理控製庫存、快速兌現利潤，嚴防交易風險。

　　《中國冶金報》（2024年08月27日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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