曹劍勇

　　日前
，中國寶武出台的7月份鋼材出廠價格與6月份相比大都以平盤調整為主。筆者認為，此次調整的核心邏輯仍是消費疲軟
、部分鋼材品種基本麵略差。當前市場最大的矛盾依然是板材供給與消費的不匹配

，這也導致了下遊囤貨信心不足。

　　從cong產chan品pin角jiao度du來lai看kan，部bu分fen熱re軋zha產chan品pin與yu中zhong板ban消xiao費fei尚shang可ke，冷leng軋zha產chan品pin需xu求qiu明ming顯xian下xia滑hua
，下xia遊you拿na貨huo積ji極ji性xing不bu高gao。從cong下xia遊you行xing業ye來lai看kan

，汽qi車che出chu口kou承cheng壓ya，消xiao費fei進jin入ru淡dan季ji，疊die加jia汽qi車che補bu貼tie政zheng策ce尚shang未wei完wan全quan落luo地di
，導dao致zhi汽qi車che消xiao費fei有you壓ya力li
；家電出口短期內或維持現狀，內需相對疲軟。總體來看
，製造業不溫不火
，出口仍是短期內支撐市場的關鍵。

　　同時，風向標鋼企仍麵臨一定的接單壓力
，短期內通過“以價換量”來緩解淡季消費壓力。就7月份來說，預計鋼產量難有明顯下降，疊加淡季效應帶來的供需矛盾將逐步加大，鋼企“降價保訂單”行為或更普遍。此外
，海外“降息潮”來臨

、國際貿易摩擦增多等影響鋼材價格走勢的其他因素也值得關注。

　　一是海外降息預期增強，衰退預期也有所體現。日前
，加拿大央行宣布降息25個基點至4.75%，成為G7國(guo)家(jia)中(zhong)首(shou)個(ge)啟(qi)動(dong)寬(kuan)鬆(song)周(zhou)期(qi)的(de)央(yang)行(xing)。歐(ou)洲(zhou)央(yang)行(xing)緊(jin)隨(sui)其(qi)後(hou)，這(zhe)也(ye)帶(dai)動(dong)了(le)美(mei)元(yuan)指(zhi)數(shu)反(fan)彈(dan)。雖(sui)然(ran)全(quan)球(qiu)央(yang)行(xing)降(jiang)息(xi)大(da)幕(mu)開(kai)啟(qi)，但(dan)預(yu)計(ji)國(guo)際(ji)地(di)緣(yuan)政(zheng)治(zhi)衝(chong)突(tu)將(jiang)割(ge)裂(lie)區(qu)域(yu)資(zi)源(yuan)，使(shi)得(de)商(shang)品(pin)難(nan)以(yi)有(you)效(xiao)流(liu)通(tong)
，對(dui)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)的(de)抑(yi)製(zhi)作(zuo)用(yong)相(xiang)對(dui)明(ming)顯(xian)，這(zhe)導(dao)致(zhi)了(le)衰(shuai)退(tui)預(yu)期(qi)有(you)所(suo)體(ti)現(xian)。

　　二是反傾銷加大了鋼材間接出口壓力
，出口預期減弱。筆者預計，進入7月(yue)份(fen)，海(hai)外(wai)消(xiao)費(fei)下(xia)滑(hua)將(jiang)對(dui)國(guo)內(nei)鋼(gang)材(cai)出(chu)口(kou)形(xing)成(cheng)壓(ya)力(li)，再(zai)加(jia)上(shang)近(jin)期(qi)國(guo)內(nei)低(di)價(jia)資(zi)源(yuan)出(chu)口(kou)預(yu)期(qi)減(jian)弱(ruo)
，這(zhe)將(jiang)導(dao)致(zhi)鋼(gang)材(cai)出(chu)口(kou)量(liang)下(xia)降(jiang)。此(ci)外(wai)，近(jin)期(qi)針(zhen)對(dui)我(wo)國(guo)汽(qi)車(che)的(de)反(fan)傾(qing)銷(xiao)案(an)件(jian)增(zeng)多(duo)
，也(ye)使(shi)得(de)中(zhong)國(guo)寶(bao)武(wu)這(zhe)一(yi)類(lei)以(yi)生(sheng)產(chan)汽(qi)車(che)用(yong)鋼(gang)為(wei)主(zhu)的(de)鋼(gang)企(qi)感(gan)到(dao)壓(ya)力(li)倍(bei)增(zeng)。綜(zong)合(he)來(lai)看(kan)，預(yu)計(ji)出(chu)口(kou)需(xu)求(qiu)在(zai)未(wei)來(lai)一(yi)段(duan)時(shi)間(jian)內(nei)將(jiang)下(xia)降(jiang)。

　　三是鋼企尚有邊際效益
，淡季供需壓力或增加。從目前已公布的數據來看，6月份的鋼企檢修量環比基本持平，7月yue份fen暫zan無wu明ming顯xian的de檢jian修xiu增zeng量liang
，反fan而er有you新xin增zeng產chan能neng投tou產chan。當dang前qian
，鋼gang企qi利li潤run尚shang有you邊bian際ji效xiao益yi，這zhe會hui對dui供gong給gei釋shi放fang帶dai來lai一yi定ding的de支zhi撐cheng作zuo用yong
，預yu計ji短duan期qi內nei鋼gang產chan量liang仍reng維wei持chi高gao位wei，疊die加jia市shi場chang逐zhu步bu進jin入ru淡dan季ji
，供gong需xu矛mao盾dun或huo進jin一yi步bu加jia大da。在zai高gao庫ku存cun
、高產量、弱需求的影響下，市場基本麵對鋼材價格的抑製作用將增強
，這也導致近期市場心態有所“降溫”。

　　綜zong合he來lai看kan

，目mu前qian

，鋼gang材cai市shi場chang供gong需xu格ge局ju正zheng從cong緊jin平ping衡heng轉zhuan向xiang弱ruo平ping衡heng，短duan期qi內nei鋼gang材cai價jia格ge難nan有you明ming顯xian上shang漲zhang，下xia遊you企qi業ye采cai購gou謹jin慎shen度du有you所suo增zeng加jia。基ji於yu此ci，筆bi者zhe判pan斷duan
，鋼gang企qi針zhen對dui7月份鋼材出廠價格有壓降預期。

　　《中國冶金報》（2024年06月25日 07版七版）