強預期與弱現實博弈加劇——

年內鋼市怎麼走？

2026-04-16 10:08:02

　　李玥瀅

　　國家統計局最新數據顯示，10月份，我國粗鋼日產量達到255.13萬噸，創下今年初以來的新低。另據中國鋼鐵工業協會統計，10月下旬，重點統計鋼鐵企業日產粗鋼192.38萬噸，同樣創下今年初以來的新低。筆者認為，兩個統計口徑的粗鋼產量均走低，這說明鋼鐵行業壓減產量已初見成效。

　　據筆者了解，10月份粗鋼日產量下滑，一方麵是因為北方地區進入采暖季，鋼企生產受到一定抑製，疊加環保政策落地，在政策擾動下鋼產量回落；另一方麵是因為10月份鋼材價格整體雖然上漲，但漲幅遠小於原燃料價格漲幅，鋼企盈利水平並未改善，部分企業虧損明顯。在這種情況下，減產自救、修複利潤成為不少鋼企的選擇。

　　基於此，在政策性壓減和鋼企主動減產的共同作用下，10月份鋼企高爐開工率延續了9月份的小幅回落趨勢。

　　按照鋼鐵行業“旺季少減、淡季多減”的慣例，11月份和12月份作為今年最後兩個月，預計粗鋼產量仍有一定的回落空間。這主要是因為，今年前10個月，我國粗鋼產量達到87470萬噸，同比增長1.4%。要想實現全年鋼產量“平控”目標，那麼最後兩個月的粗鋼產量將迎來大幅壓減。在“平控”目標壓力和采暖季環保政策的雙重作用下，後期鋼企大概率放緩生產節奏。

　　對於鋼材市場基本麵而言，供需關係將由寬鬆格局向緊平衡過渡。在需求淡季效應的持續“發酵”下，粗鋼產量有望持續回落。供給端收縮將進一步改善基本麵供需矛盾，從而利好鋼材價格平穩運行。

　　特別要注意的是，進入11月份以來，在宏觀利好因素的刺激下，鋼材市場迎來一輪超預期反彈行情，鋼材價格漲幅已接近300元/噸(dun)，且(qie)仍(reng)有(you)進(jin)一(yi)步(bu)上(shang)衝(chong)的(de)可(ke)能(neng)。鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)的(de)拉(la)升(sheng)使(shi)得(de)鋼(gang)企(qi)利(li)潤(run)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)得(de)到(dao)修(xiu)複(fu)。但(dan)筆(bi)者(zhe)擔(dan)心(xin)的(de)是(shi)，這(zhe)或(huo)許(xu)會(hui)減(jian)弱(ruo)鋼(gang)企(qi)後(hou)期(qi)減(jian)產(chan)的(de)積(ji)極(ji)性(xing)，不(bu)排(pai)除(chu)粗(cu)鋼(gang)日(ri)產(chan)量(liang)在(zai)10yuefenyinglaididianhouyoudibuhuishengdekeneng。buguo，youyuzhengceduandeyazhiyirancunzai，yujicugangchanliangdafuhuishengdekenengxingbuda。bizheyuji，houqicugangchanliangjiangchengxianzhengtiqushixingzoudi、階段性小幅回升的特點。

　　在(zai)今(jin)年(nian)最(zui)後(hou)兩(liang)個(ge)月(yue)，弱(ruo)需(xu)求(qiu)特(te)征(zheng)將(jiang)愈(yu)發(fa)明(ming)顯(xian)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)向(xiang)上(shang)的(de)驅(qu)動(dong)力(li)更(geng)多(duo)將(jiang)來(lai)自(zi)於(yu)政(zheng)策(ce)端(duan)和(he)供(gong)給(gei)端(duan)。目(mu)前(qian)，從(cong)政(zheng)策(ce)端(duan)來(lai)看(kan)，國(guo)際(ji)市(shi)場(chang)風(feng)險(xian)衝(chong)擊(ji)有(you)所(suo)減(jian)弱(ruo)，國(guo)內(nei)市(shi)場(chang)政(zheng)府(fu)信(xin)貸(dai)“強發力”有效緩解了基建行業“資金荒”問wen題ti，再zai加jia上shang房fang地di產chan市shi場chang重zhong大da利li好hao傳chuan言yan不bu斷duan，宏hong觀guan政zheng策ce層ceng麵mian仍reng將jiang保bao持chi樂le觀guan。從cong供gong給gei端duan來lai看kan，雖sui然ran粗cu鋼gang產chan量liang在zai後hou期qi有you因yin鋼gang材cai價jia格ge上shang漲zhang而er加jia快kuai釋shi放fang的de可ke能neng，但dan環huan保bao政zheng策ce壓ya製zhi及ji弱ruo需xu求qiu的de現xian實shi情qing況kuang也ye難nan助zhu其qi大da幅fu上shang漲zhang，預yu計ji後hou期qi市shi場chang供gong給gei壓ya力li並bing不bu大da。從cong需xu求qiu端duan來lai看kan，在zai近jin期qi鋼gang材cai價jia格ge拉la漲zhang和he宏hong觀guan層ceng麵mian持chi續xu改gai善shan的de情qing況kuang下xia，不bu排pai除chu今jin年nian冬dong儲chu有you超chao預yu期qi可ke能neng，從cong而er為wei鋼gang材cai價jia格ge帶dai來lai進jin一yi步bu衝chong高gao的de動dong能neng。不bu過guo，這zhe要yao等deng到dao冬dong儲chu窗chuang口kou期qi開kai啟qi後hou才cai有you可ke能neng上shang演yan，對dui現xian階jie段duan的de市shi場chang影ying響xiang有you限xian。

　　zonghelaikan，zaijinnianzuihoulianggeyue，gangcaishichangdagailvzhonghuiqiangyuqiyuruoxianshideboyizhong，zaidikucundebeijingxia，gongxuguanxizaijinpinghenghegongdayuqiuzhijianbodongqiehuan，gangcaijiagedagailvzhendangpianqiangyunxing。xuyaoyinqijingtideshi，xianjieduantiekuangshijiage“過熱”zaiyiciyinqilexiangguanbuweidezhuyi，bupaichuhouqizaizhengcegaoyaxiatiekuangshijiageyoudafuxiacuodekeneng。jieshi，gangcaichengbenpingtaijiangmianlintantafengxian，congerdaozhigangcaijiagegaoweihuiluo。shichangcanyuzheduiciyaozuohaoxinlizhunbei，zhongdianguanzhucainuanjihuanbaoxianchan、需求實際釋放強度、冬儲窗口期開啟等，合理控製庫存、穩健操作仍是首選。

　　《中國冶金報》（2023年11月21日 07版七版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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