李玥瀅

　　“金三”臨近，鋼材市場近期迎來一輪上漲行情。螺紋鋼期貨價格重回4200元/噸上方

，熱軋卷板期貨價格接近4300元/噸。鋼材現貨價格普遍跟漲
，單日漲幅在10元/噸～30元/噸，螺紋鋼和熱軋卷板現貨價格分別漲至4300元/噸和4500元/噸上方。鋼坯價格更是漲至3950元/噸，創下今年初以來的新高。

　　在筆者看來
，鋼材市場近期的強勢反彈，是政策“春風”與產業鏈回暖等因素共同作用的結果。一方麵，在穩增長政策驅動下
，全國基建投資開啟“加速度”模式
，增強了市場預期。另一方麵，下遊工地複工率大幅提高。截至2月24日，全國重點工程項目複工率達到86.1%，部分地區複工率已超90%。終端工程施工進度加快
，需求釋放提速

，為鋼材價格反彈提供了支撐。

　　基ji於yu此ci，在zai需xu求qiu不bu斷duan好hao轉zhuan和he市shi場chang強qiang預yu期qi的de驅qu動dong下xia，鋼gang材cai價jia格ge在zai前qian期qi反fan複fu震zhen蕩dang後hou終zhong於yu迎ying來lai了le反fan彈dan。不bu過guo，就jiu目mu前qian來lai看kan
，因yin成cheng交jiao麵mian臨lin放fang緩huan壓ya力li，鋼gang材cai價jia格ge快kuai速su拉la漲zhang後hou高gao位wei上shang衝chong受shou阻zu，存cun在zai衝chong高gao動dong能neng不bu足zu而er回hui調tiao的de跡ji象xiang。筆bi者zhe認ren為wei
，對dui於yu“金三”鋼材市場，在多重利好兌現的情況下，有趨勢性上漲機會，“金三”成色值得期待。

　　第一，鋼材庫存拐點已經出現。截至2月24日，全國五大品種鋼材庫存總量達到2355.56萬噸，周環比下降30.95萬噸。其中，鋼廠庫存為686.14萬噸
，周環比下降29.25萬噸；鋼材社會庫存為1669.42萬噸，周環比下降1.7萬噸。這是鋼材庫存總量在今年春節過後首次下降，標誌著鋼材庫存拐點已經出現，後期市場庫存壓力將減小
，有利於鋼材價格上漲。

　　第二，下遊需求不斷改善。截至2月24日
，全國建築鋼材日成交量已經回歸到15萬噸左右，需求季節性收縮特征不斷淡化，需求不斷改善。進入“金三”後
，下遊需求有望進一步改善，為鋼材價格上漲提供支撐。

　　第三，鋼材產量溫和增長，供給端壓力不大。從中國鋼鐵工業協會統計數據可以看出
，2月(yue)中(zhong)旬(xun)，鋼(gang)材(cai)產(chan)量(liang)並(bing)未(wei)因(yin)近(jin)期(qi)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)回(hui)升(sheng)而(er)大(da)幅(fu)增(zeng)長(chang)，而(er)是(shi)處(chu)於(yu)溫(wen)和(he)增(zeng)長(chang)狀(zhuang)態(tai)。筆(bi)者(zhe)預(yu)計(ji)，受(shou)成(cheng)本(ben)端(duan)壓(ya)力(li)影(ying)響(xiang)
，鋼(gang)材(cai)產(chan)量(liang)不(bu)會(hui)爆(bao)發(fa)性(xing)增(zeng)長(chang)
，更(geng)多(duo)將(jiang)延(yan)續(xu)溫(wen)和(he)增(zeng)長(chang)態(tai)勢(shi)，這(zhe)有(you)助(zhu)於(yu)改(gai)善(shan)供(gong)需(xu)關(guan)係(xi)。

　　第四，政策利好有助於修複市場悲觀情緒。進入3月份，政策麵最重要的事件就是全國兩會

，眾多利好政策有望出台，有助於推動市場強預期情緒進一步升溫。

　　總體來看，在需求釋放預期改善、供給增長有限的背景下，疊加焦炭

、鐵礦石等原燃料價格仍然堅挺，成本高位支撐依然穩定

，以及宏觀政策不斷加碼，預計3月份鋼材市場將以趨勢性上漲為主。需要注意的是
，當前鐵礦石“過熱”問wen題ti再zai次ci引yin起qi有you關guan部bu門men高gao度du關guan注zhu。因yin此ci

，在zai鋼gang材cai價jia格ge反fan彈dan的de過guo程cheng中zhong，要yao警jing惕ti政zheng策ce打da壓ya下xia成cheng本ben下xia移yi對dui上shang漲zhang行xing情qing的de衝chong擊ji。市shi場chang參can與yu者zhe要yao重zhong點dian關guan注zhu政zheng策ce風feng向xiang、需求兌現強度及市場情緒的變化。

　　《中國冶金報》（2023年02月28日 07版七版）