現貨價格：唐山鋼坯3330元/噸
，環比增20元/噸。上海地區螺紋3670元/噸，環比持平；熱軋卷板3640元/噸，環比減10元/噸；螺卷價差30元/噸；冷熱價差370元/噸。利潤：華東地區長流程螺紋鋼稅後毛利292元/噸
，熱軋卷板稅後毛利303元/噸；江蘇地區獨立電爐成本3655元/噸
，利潤-37元/噸。

　　產量：截止6月4日，鋼聯周度數據顯示螺紋產量環比+1.4萬噸至395.4萬噸，同比+4.6%，熱軋產量+5.25萬噸至318.86萬噸
，同比-2.5%。主要鋼材品種產量+4.5萬噸。

　　庫存：終端需求高位波動，螺強卷弱。螺紋鋼表觀需求環比+20.1萬噸至443.9萬噸，同比+14.1%，熱卷表觀需求環比+1.21萬噸至327.5萬噸，同比+0.8%
，鋼材降庫保持較快速度。螺紋總庫存-48.5萬噸至1059.4萬噸，同比增40.7%；熱軋總庫存-8.67萬噸至378.5萬噸，同比增27.4%。基差：螺紋主力合約基差64元/噸
，熱卷主力合約基差153元/噸。

　　行情預判：在穩增長政策背景下，基建發力、地(di)產(chan)在(zai)一(yi)城(cheng)一(yi)策(ce)下(xia)穩(wen)中(zhong)偏(pian)鬆(song)
，建(jian)築(zhu)業(ye)存(cun)在(zai)趕(gan)工(gong)預(yu)期(qi)
，螺(luo)紋(wen)表(biao)需(xu)維(wei)持(chi)高(gao)位(wei)，短(duan)期(qi)國(guo)內(nei)進(jin)入(ru)需(xu)求(qiu)淡(dan)季(ji)，需(xu)關(guan)注(zhu)需(xu)求(qiu)是(shi)否(fou)有(you)超(chao)季(ji)節(jie)性(xing)表(biao)現(xian)。海(hai)外(wai)疫(yi)情(qing)對(dui)需(xu)求(qiu)影(ying)響(xiang)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)大(da)
，隨(sui)著(zhe)海(hai)外(wai)疫(yi)情(qing)進(jin)入(ru)平(ping)台(tai)期(qi)，海(hai)外(wai)汽(qi)車(che)工(gong)廠(chang)逐(zhu)步(bu)複(fu)產(chan)有(you)望(wang)提(ti)振(zhen)熱(re)卷(juan)需(xu)求(qiu)。螺(luo)紋(wen)鋼(gang)產(chan)量(liang)已(yi)恢(hui)複(fu)至(zhi)去(qu)年(nian)同(tong)期(qi)水(shui)平(ping)之(zhi)上(shang)，唐(tang)山(shan)限(xian)產(chan)再(zai)起(qi)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)可(ke)以(yi)抑(yi)製(zhi)產(chan)量(liang)釋(shi)放(fang)
，但(dan)廢(fei)鋼(gang)的(de)添(tian)加(jia)比(bi)例(li)仍(reng)有(you)一(yi)定(ding)的(de)空(kong)間(jian)，同(tong)時(shi)鋼(gang)材(cai)高(gao)庫(ku)存(cun)同(tong)比(bi)依(yi)然(ran)偏(pian)高(gao)，基(ji)差(cha)明(ming)顯(xian)收(shou)斂(lian)限(xian)製(zhi)盤(pan)麵(mian)進(jin)一(yi)步(bu)上(shang)漲(zhang)。待(dai)鋼(gang)材(cai)庫(ku)存(cun)明(ming)顯(xian)下(xia)降(jiang)，鋼(gang)材(cai)或(huo)能(neng)走(zou)出(chu)一(yi)波(bo)較(jiao)為(wei)順(shun)暢(chang)的(de)上(shang)漲(zhang)行(xing)情(qing)。操(cao)作(zuo)建(jian)議(yi)：預計螺紋整體震蕩偏強，短期單邊觀望為主，螺紋鋼10-1正套持有。主要風險點：海外疫情發展超預期
，國內需求不及預期。