新冠肺炎疫情發生以來，鋼鐵行業遭受較大衝擊，鋼材市場出現了需求大幅下降、庫存處於曆史高位、鋼gang價jia大da跌die等deng困kun難nan。不bu過guo，從cong第di一yi季ji度du經jing濟ji數shu據ju可ke以yi看kan出chu，鋼gang鐵tie行xing業ye經jing受shou住zhu了le考kao驗yan。隨sui著zhe全quan國guo複fu工gong複fu產chan趨qu於yu飽bao和he
，需xu求qiu也ye逐zhu漸jian回hui暖nuan
，但dan庫ku存cun高gao企qi、鋼價承壓、鋼企效益大幅下降等問題依然顯著。4月17日ri，中zhong央yang政zheng治zhi局ju會hui議yi提ti出chu要yao積ji極ji擴kuo大da有you效xiao投tou資zi，實shi施shi老lao舊jiu小xiao區qu改gai造zao
，加jia強qiang傳chuan統tong基ji礎chu設she施shi和he新xin型xing基ji礎chu設she施shi投tou資zi
，促cu進jin傳chuan統tong產chan業ye改gai造zao升sheng級ji

，擴kuo大da戰zhan略lve性xing新xin興xing產chan業ye投tou資zi。那na麼me擴kuo大da有you效xiao投tou資zi能neng否fou助zhu推tui鋼gang市shi走zou出chu困kun境jing？為wei此ci，本ben期qi《談鋼說市》邀請了幾位業內人士，分享他們對市場後期發力點、供需關係、基本麵、操作方式等方麵的看法及建議
，希望能為市場參與者提供一定參考。

　　汪建華

　　從總體走勢來看
，我認為，年內鋼材市場有望走出觸底反彈的運行態勢，主要表現在以下幾個方麵：一是固定資產投資有望逐步提升。受疫情影響，第一季度全國固定資產投資同比回落16.1%
，但隨著基建和房地產投資逐步回歸正常，鋼材需求將逐漸增多。二是汽車
、家(jia)電(dian)等(deng)下(xia)遊(you)行(xing)業(ye)景(jing)氣(qi)度(du)將(jiang)有(you)所(suo)回(hui)升(sheng)，有(you)望(wang)成(cheng)為(wei)後(hou)期(qi)消(xiao)費(fei)回(hui)升(sheng)的(de)主(zhu)要(yao)發(fa)力(li)領(ling)域(yu)。三(san)是(shi)信(xin)貸(dai)規(gui)模(mo)擴(kuo)大(da)有(you)利(li)於(yu)支(zhi)撐(cheng)鋼(gang)價(jia)穩(wen)定(ding)。第(di)一(yi)季(ji)度(du)人(ren)民(min)幣(bi)貸(dai)款(kuan)增(zeng)加(jia)7.1萬億元
，同比多增加1.29萬億元。可見，精準的投資、可觀的需求、積極的金融政策有利於助推鋼市“逆風翻盤”。

　　（作者係我的鋼鐵網首席分析師）

　　張秋生

　　除了上麵提到的投資
、需求
、金融政策外，今年市場運行還將呈現出一大特點
，那就是宏觀利好政策不斷
、逆周期調節力度不斷加大。這也是確保疫情不改變我國經濟長期向好基本麵的必要舉措。雖然從第一季度經濟數據來看

，消費
、出口、投資“三駕馬車”增速大幅下降，但從3月份開始
，多項經濟指標降幅較前2個月大幅收窄，這是國家為對衝經濟下行風險出台的一係列措施的效應在顯現。後期，國家將繼續通過減稅降費、定向降準、變向降息
，提前下發部分地方債
，加大有效投資力度
，擴大內需、擴大居民消費、擴(kuo)大(da)有(you)效(xiao)投(tou)資(zi)


，實(shi)施(shi)老(lao)舊(jiu)小(xiao)區(qu)改(gai)造(zao)，加(jia)強(qiang)傳(chuan)統(tong)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)和(he)新(xin)型(xing)基(ji)礎(chu)設(she)施(shi)投(tou)資(zi)等(deng)一(yi)係(xi)列(lie)措(cuo)施(shi)托(tuo)底(di)經(jing)濟(ji)。可(ke)以(yi)說(shuo)，宏(hong)觀(guan)利(li)好(hao)政(zheng)策(ce)為(wei)市(shi)場(chang)吃(chi)了(le)一(yi)顆(ke)“定心丸”。

　　（作者係南京鋼鐵股份公司市場部部長）

　　王英廣

　　如上所述，隨著“六穩”“六保”工作目標的提出，新老基建成為“鋼需”發力的重點領域。當前鋼材市場邏輯由“供需兩弱”轉為“供需雙增”已無可非議，而後期需求的強度將決定接下來鋼價的走勢。雖然第一季度經濟指標下滑
，但3月份的數據可圈可點。尤其是挖掘機產量搶眼
，3月份25家主機製造企業共計銷售各類挖掘機械產品49408台
，環比翻4倍，同比上漲11.6%。可見，基建、采礦業務已經逐漸恢複，需求正在不斷釋放。我認為，全年基建投資增速回到10%的可能性非常大。

　　（作者係北京GT研究所負責人）

　　王建伏

　　確實
，宏觀利好政策不僅提振了市場信心，還為市場指明了鋼材需求發力的方向。在擴大內需方麵
，傳統基礎設施、三大補短板工程（城鎮老舊小區改造、城市停車場、城鄉冷鏈物流設施）和新基建等領域將同步發力

，帶動與基建和重大項目相關的建築鋼材如螺紋鋼、熱軋卷板等需求的增長。

　　（作者係鋼之家網站研究中心副主任）

　　王海洋

　　雖然需求強度對市場運行至關重要。但我們無法忽視的是，決定市場運行的應當是供需關係，一味期冀需求“井噴”來拯救鋼材市場是不切實際的。況且，我認為後期鋼價走勢更大程度上取決於供給彈性。自2016年以來，鋼鐵行業的“春天”很大程度上來自供給側結構性改革帶來的紅利，行業本身的競爭力和議價能力並未有實質性提升
，主要表現在以下幾個方麵：一是作為普材類的建築鋼材利潤水平長時間高於優特鋼品種材，導致鋼廠產品結構優化缺乏市場動力。二是鋼鐵行業對上遊原料（尤其是鐵礦石）yijianenglimeiyoumingxiantisheng。sanshixingyejizhongdumeiyoushizhixingtisheng，chanpindetongzhihuajingzhengyijiujiaoweijilie。shouciyingxiang，zaimianduiyanjundewaibuhuanjingyaliqiemeiyouzhengceyueshudeqingkuangxia，gangtieqiyeyirannanyibimianzhongfuzoushangtongzhihuajingzhengdelaolu。ertongzhihuajingzhengdebenzhishijiagejingzhenghechengbenjingzheng
，erchengbenhendayibufenbianlianglaizichanliang，zengchankejiangdigangqipingjungudingchengben（AFC），進而可能形成惡性循環的高產量
、高庫存、低價格局麵。

　　（作者係沙皇鋼情研究院院長）

　　高儒鎧

　　無論是期冀需求還是寄托供給，都需要在理性、謹慎的市場操作下才能實現獲利，“賭行情”行為實不可取。近1個月以來
，螺紋鋼和熱軋卷板2010合約基差分別維持在190元/噸和140元/噸的平均水平，與近4年370元/噸和270元/噸的同期基差均值相比處於較低水平，部分貿易商有期現正向套利的操作意向。由於今年情況特殊，雖然當前2010合約基差較小，但貿易商依然較難通過期現正向套利獲利，甚至5月中旬之後基差開始季節性回歸。因此，我認為，期現正向套利獲利較難，市場參與者還是應謹慎操作。

　　（作者係永安期貨研究院研究員）