海外疫情持續發展

　　澳(ao)洲(zhou)和(he)巴(ba)西(xi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)發(fa)運(yun)量(liang)過(guo)低(di)，目(mu)前(qian)正(zheng)處(chu)於(yu)鐵(tie)礦(kuang)基(ji)本(ben)麵(mian)最(zui)好(hao)的(de)時(shi)段(duan)。但(dan)是(shi)，從(cong)四(si)大(da)礦(kuang)山(shan)產(chan)銷(xiao)計(ji)劃(hua)和(he)季(ji)節(jie)性(xing)規(gui)律(lv)看(kan)，二(er)季(ji)度(du)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)發(fa)運(yun)量(liang)將(jiang)明(ming)顯(xian)增(zeng)加(jia)，考(kao)慮(lv)到(dao)船(chuan)期(qi)
，實(shi)際(ji)供(gong)應(ying)壓(ya)力(li)會(hui)在(zai)6月之後釋放。

　　港口庫存下滑幅度有收窄跡象

　　今年1—2月yue，澳ao洲zhou和he巴ba西xi的de鐵tie礦kuang石shi發fa運yun量liang創chuang去qu年nian以yi來lai的de新xin低di，雖sui然ran同tong期qi國guo內nei因yin疫yi情qing暴bao發fa導dao致zhi粗cu鋼gang產chan量liang下xia滑hua
，但dan其qi主zhu要yao是shi電dian爐lu端duan壓ya縮suo所suo致zhi
，高gao爐lu端duan受shou到dao的de影ying響xiang較jiao小xiao，鐵tie礦kuang石shi需xu求qiu相xiang對dui剛gang性xing。數shu據ju顯xian示shi，45個港口鐵礦石庫存從2月初的12550萬噸降至目前的11911萬噸，64家鋼廠進口燒結粉庫存也從2240萬噸下降至1590萬噸。不過，也要看到，2月下旬，澳洲天氣恢複，發運量增加，我國的到貨量也在3月中旬回升。截至3月19日當周，港口鐵礦石庫存雖然下降67萬噸，但降幅較前一周明顯縮窄。

　　一yi季ji度du，澳ao洲zhou多duo發fa颶ju風feng，巴ba西xi也ye處chu雨yu季ji，不bu利li於yu鐵tie礦kuang石shi生sheng產chan發fa運yun
，二er季ji度du發fa運yun量liang環huan比bi大da概gai率lv增zeng加jia。目mu前qian，澳ao洲zhou發fa運yun量liang已yi恢hui複fu到dao正zheng常chang水shui平ping，若ruo後hou期qi無wu惡e劣lie天tian氣qi，澳ao洲zhou發fa運yun量liang將jiang維wei持chi在zai偏pian高gao水shui平ping。與yu澳ao洲zhou相xiang比bi，巴ba西xi發fa運yun恢hui複fu緩huan慢man。前qian期qi，淡dan水shui河he穀gu將jiang2020年一季度計劃產銷量從6800萬—7300萬噸下調為6300萬—6800萬噸，但對於2020年的產量預測維持3.4億—3.55億噸不變。二季度巴西發運量勢必增加，但節奏存在較大不確定性

，後期需重點關注。考慮巴西至中國的船期約為45天，鐵礦石供應偏緊格局預計會持續到5月。9月合約受到發運恢複的影響
，是鐵礦石5月合約和9月合約價差走強的一個原因。

　　國內需求回升但空間有限

　　shangzhou
，zhongduanbiaoguanxuqiuhuifu
，jiejinquniantongqidejiucheng。genjurenshebugongbudexinxi
，nianqianfanchengnongmingongyifugongbacheng。tiaoyanxianshi，zhongduanxuqiuhuifuyeyouqibacheng。xuqiuhuifuqingkuanglvechaoshichangyuqi
，gangcaikucunnianhoushoucichuxianxiahua。shangzhou
，zhuyaogangcaishehuikucunzhouduxiajiang186.22萬噸，鋼廠庫存下降123.35萬噸。基本麵改善預期推動煉鋼利潤提升，高爐現貨利潤增加約150元/噸。受利潤修複刺激，鋼材生產明顯提速。截至上周五，大品種鋼材周度產量為892.42萬噸，環比增長28萬噸。

　　不過，在鋼材產量增加的同時，也要看到，由於庫存高企，產量上方麵臨天花板。由於疫情突發，2月yue的de鋼gang材cai需xu求qiu基ji本ben停ting滯zhi
，目mu前qian仍reng未wei恢hui複fu到dao去qu年nian同tong期qi水shui平ping。上shang半ban年nian，高gao庫ku存cun始shi終zhong是shi鋼gang材cai利li潤run擴kuo大da的de阻zu力li。假jia定ding鋼gang材cai產chan量liang維wei持chi當dang前qian的de低di位wei水shui平ping，按an照zhao去qu年nian上shang半ban年nian的de需xu求qiu高gao峰feng數shu據ju計ji算suan，則ze庫ku存cun要yao到dao5月底甚至6月初才能下降到去年同期水平。

　　海外疫情變化是最大不確定因素

　　近jin期qi海hai外wai疫yi情qing持chi續xu發fa展zhan，導dao致zhi除chu黑hei色se外wai的de工gong業ye品pin普pu遍bian下xia跌die。礦kuang價jia在zai這zhe場chang衝chong擊ji中zhong因yin短duan期qi基ji本ben麵mian較jiao好hao保bao持chi了le偏pian強qiang走zou勢shi。標biao普pu全quan球qiu經jing濟ji學xue家jia預yu測ce，2020年
，全球GDP增速將僅為1.0%—1.5%

，且仍麵臨下行風險。從目前原油和基本金屬尚未止跌的走勢看，恐慌情緒有進一步發酵的可能。屆時
，黑色恐不能幸免。

　　目前，澳洲和巴西兩大鐵礦石出口國的新冠肺炎疫情都處於擴散階段。3月20ri，baxixiangyazhouzuidadetiekuangshichukoushangdanshuihegufawen，querenqiyuangongzhongdeshouliganranbingli
，danbingweishuomingduishengchandeyingxiang。qianqi
，danshuiheguzengtongbao，ruguoyiqingzaiyewujizhongdediqubaofa，namekenengxuyaocaiquyingbiancuoshihuozuizhongzantingbufenyewu。aozhoufangmian，kunshilanhaishianquanjuxuanbucong3月18日起
，所有14天內從其他國家來的商船（或者船上人員14天內有到過其他國家的），將被禁止停靠包括布裏斯班港在內的所有昆士蘭地區的港口。

　　與供應相對，目前，安賽樂米塔爾計劃減產，塔塔鋼鐵歐洲公司計劃削減1250gegongzuogangwei，houqihaiwaigangchangjianchanyoukuosanqushi。ruohaiwaicugangchanliangmingxianxiahua
，zeaozhouhebaxiduizhongguodetiekuangshifayunbilijiangtisheng
，tiekuangshijiageshangxingshibichengya。