2019年螺紋鋼期貨價格整體呈高位振蕩走勢。二季度和四季度出現兩輪階段性上漲，三季度出現階段性回調。從2019年螺紋鋼指數走勢圖中，我們可以簡單的把行情分為三波：

　　第一波（年初到六月底）：zhendangshangxing。jingguoleqianyiniandongjidedadie
，shichangxianruyipianbeiguanzhizhong。danshishangbannianguojiabuduanchutainizhouqitiaojiecuoshi，diejiatiekuangshijiagechuxianledafushangzhang
，gangchangchengbendafutaisheng
，luowengangzaigaochanliangdebeijingxia，yijiuzhendangshangxing。

　　第二波（七月初到十月中旬）：快速回落。螺紋鋼價格處於高位
，產量再創曆史新高，鋼廠庫存和社會庫存快速累積
，價格開始疲軟，8月份之後鐵礦石、焦炭等原料價格開始坍塌
，形成共振，螺紋鋼價格快速回落。

　　第三波（十月中下旬到年底）：觸底反彈。螺紋鋼價格下跌近800元yuan
，價jia格ge跌die到dao低di位wei。電dian爐lu普pu遍bian虧kui損sun
，開kai工gong率lv明ming顯xian下xia降jiang，鋼gang廠chang開kai始shi紛fen紛fen檢jian修xiu
，螺luo紋wen鋼gang產chan量liang明ming顯xian回hui落luo。逆ni周zhou期qi調tiao節jie效xiao果guo顯xian現xian，基ji建jian企qi穩wen


，房fang地di產chan數shu據ju超chao預yu期qi，下xia遊you需xu求qiu持chi續xu旺wang盛sheng，庫ku存cun快kuai速su下xia降jiang並bing達da到dao曆li史shi低di位wei。在zai高gao基ji差cha、低庫存、旺需求
、鋼廠挺價的背景下，螺紋鋼價格止跌反彈。

　　展望2020年的螺紋鋼價格走勢，我們維持高位寬幅振蕩的判斷。預計螺紋鋼期貨主力合約的主要運行區間在2800—3800元/噸。

　　首先
，從宏觀上看，近期中央政治局在分析研究2020年經濟工作時強調
，2020年是全年建成小康社會和“十三五”規劃收官之年
，要實現第一個百年奮鬥目標。強調要加強基礎設施建設
，要堅決打好三大攻堅戰
，要全麵做好“六穩”工作
，保持經濟在合理區間。中國社科院經濟藍皮書指出，2019年中國經濟運行總體平穩，下行壓力有所加大，在國內一係列“六穩”政策和改革開放措施作用下
，全年有望實現6.1%左右的增長，在全球主要經濟體中表現比較好。在國內加大逆周期調節和加大改革開放力度的綜合作用下，預計2020年中國經濟增速在6%左右。因此，不論從政府角度出發，還是從市場實際運行情況出發，2020年的宏觀麵都不宜悲觀看待。

　　其次，從供需角度看，在鋼廠利潤較高的情況下，鋼廠向來傾向於提高產量。2020年nian新xin建jian的de置zhi換huan產chan能neng不bu容rong忽hu視shi，高gao利li潤run導dao致zhi的de高gao產chan量liang，會hui在zai需xu求qiu不bu及ji預yu期qi的de時shi候hou再zai次ci形xing成cheng供gong需xu錯cuo配pei
，疊die加jia價jia格ge處chu於yu高gao位wei或huo者zhe庫ku存cun快kuai速su累lei積ji，容rong易yi再zai次ci引yin發fa下xia跌die行xing情qing。當dang然ran，隨sui著zhe鋼gang鐵tie行xing業ye集ji中zhong度du的de不bu斷duan提ti升sheng，鋼gang廠chang對dui價jia格ge的de控kong製zhi能neng力li和he下xia遊you的de引yin導dao能neng力li也ye在zai不bu斷duan加jia強qiang，1億yi多duo噸dun的de短duan流liu程cheng電dian爐lu具ju有you很hen強qiang的de供gong給gei彈dan性xing，會hui在zai價jia格ge有you效xiao擊ji穿chuan成cheng本ben線xian的de情qing況kuang下xia快kuai速su調tiao節jie供gong給gei
，從cong而er對dui鋼gang價jia形xing成cheng一yi定ding的de托tuo底di作zuo用yong。因yin此ci

，既ji要yao防fang範fan價jia格ge處chu於yu高gao位wei時shi回hui落luo的de風feng險xian

，也ye不bu宜yi對dui鋼gang價jia形xing成cheng過guo度du看kan空kong的de悲bei觀guan預yu期qi。

　　最zui後hou，成cheng本ben端duan對dui鋼gang廠chang利li潤run的de影ying響xiang情qing況kuang。供gong給gei側ce改gai革ge對dui於yu鋼gang鐵tie行xing業ye的de影ying響xiang臨lin近jin尾wei聲sheng，鋼gang廠chang的de資zi產chan負fu債zhai率lv也ye逐zhu步bu實shi現xian了le既ji定ding目mu標biao
，後hou期qi更geng多duo是shi市shi場chang供gong需xu情qing況kuang起qi作zuo用yong。原yuan料liao端duan對dui鋼gang廠chang利li潤run的de擠ji壓ya情qing況kuang將jiang會hui加jia強qiang，但dan是shi鋼gang廠chang會hui有you更geng多duo手shou段duan調tiao控kong利li潤run水shui平ping，比bi如ru利li用yong期qi貨huo等deng金jin融rong工gong具ju有you效xiao控kong製zhi成cheng本ben和he利li潤run。預yu計ji2020年鋼廠依舊能夠維持較好的利潤水平。