截止31日，10月鋼價走出下跌後企穩甚至反彈態勢
，鋼材綜合價格比上月底下跌78，分品種看，螺紋鋼價格下跌55，熱軋價格下跌88，冷軋價格下跌56.62%進口鐵礦石美元指數下跌9.55，焦炭價格下跌49，隻有廢鋼漲了7.8，鋼價比預期的要弱。展望11月鋼鐵市場，期間雖有反複，但仍有下跌空間，不同品種仍有分化。

　　筆者原本以為在超預期限產
、需求不差以及貿易合作取得積極進展的內外環境變化下，10月鋼價理應有個小幅的價格修複
，但沒有想到的是在國慶節期間數據“不及預期”的影響下，遭受投機資本的提前布局或強力打壓，具有分歧的“良好現實”還是輸給了今年以來最一致性的悲觀預期
，也使得四季度的鋼鐵市場走勢更加的糾結。

　　利空11月鋼價的影響因素主要有幾個方麵

　　一(yi)是(shi)悲(bei)觀(guan)的(de)一(yi)致(zhi)預(yu)期(qi)，壓(ya)力(li)雖(sui)有(you)緩(huan)解(jie)但(dan)並(bing)未(wei)對(dui)盤(pan)麵(mian)構(gou)成(cheng)實(shi)質(zhi)性(xing)消(xiao)除(chu)。筆(bi)者(zhe)在(zai)與(yu)廣(guang)大(da)產(chan)業(ye)和(he)投(tou)資(zi)客(ke)戶(hu)交(jiao)流(liu)中(zhong)深(shen)刻(ke)感(gan)受(shou)到(dao)，整(zheng)個(ge)市(shi)場(chang)出(chu)現(xian)了(le)幾(ji)乎(hu)一(yi)致(zhi)性(xing)的(de)悲(bei)觀(guan)預(yu)期(qi)，即(ji)使(shi)鑒(jian)於(yu)近(jin)期(qi)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)跟(gen)跌(die)不(bu)是(shi)那(na)麼(me)積(ji)極(ji)
，還(hai)動(dong)不(bu)動(dong)就(jiu)試(shi)圖(tu)反(fan)彈(dan)，而(er)心(xin)存(cun)疑(yi)慮(lv)，有(you)些(xie)投(tou)資(zi)者(zhe)也(ye)隻(zhi)是(shi)選(xuan)擇(ze)暫(zan)時(shi)性(xing)的(de)退(tui)出(chu)觀(guan)望(wang)，但(dan)仍(reng)不(bu)排(pai)除(chu)會(hui)擇(ze)機(ji)逢(feng)高(gao)再(zai)空(kong)。

　　二(er)是(shi)進(jin)口(kou)材(cai)的(de)壓(ya)力(li)在(zai)年(nian)內(nei)或(huo)許(xu)逐(zhu)步(bu)加(jia)大(da)。雖(sui)然(ran)市(shi)場(chang)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)兌(dui)現(xian)了(le)進(jin)口(kou)材(cai)的(de)壓(ya)力(li)，但(dan)隨(sui)著(zhe)這(zhe)些(xie)材(cai)陸(lu)續(xu)抵(di)達(da)國(guo)內(nei)並(bing)逐(zhu)步(bu)使(shi)用(yong)，這(zhe)些(xie)壓(ya)力(li)會(hui)體(ti)現(xian)在(zai)基(ji)本(ben)麵(mian)上(shang)，目(mu)前(qian)市(shi)場(chang)各(ge)種(zhong)進(jin)口(kou)數(shu)量(liang)的(de)傳(chuan)聞(wen)都(dou)有(you)，截(jie)止(zhi)到(dao)12月底，進口量少則70多萬噸
，多則200多萬噸
，統計口徑也無人能說清楚，筆者不完全了解
，到年底，鋼坯和熱軋的新增進口不到180萬噸左右。

　　三是供給居高不下
，今年環保部強調不搞環保“一刀切”，環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)影(ying)響(xiang)雖(sui)有(you)但(dan)或(huo)許(xu)不(bu)大(da)。目(mu)前(qian)由(you)於(yu)原(yuan)燃(ran)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)的(de)下(xia)跌(die)，鋼(gang)材(cai)成(cheng)本(ben)重(zhong)心(xin)下(xia)移(yi)，大(da)部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)仍(reng)有(you)利(li)潤(run)，鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)積(ji)極(ji)性(xing)暫(zan)不(bu)見(jian)下(xia)降(jiang)
，而(er)截(jie)止(zhi)10月24日，鋼材庫存同比仍高出104萬噸
，尤其是螺紋和線材，分別高出97.5和44.7萬噸
，壓力仍顯偏高，隻有庫存降到同期水平，才能真正釋放壓力。

　　四si是shi淡dan季ji越yue來lai越yue近jin
，消xiao費fei下xia降jiang的de影ying響xiang即ji將jiang來lai臨lin
，北bei材cai南nan下xia的de壓ya力li，還hai有you西xi北bei鋼gang材cai的de外wai銷xiao壓ya力li，都dou將jiang麵mian臨lin新xin的de考kao驗yan，因yin為wei今jin年nian以yi來lai
，一yi些xie有you需xu求qiu缺que口kou的de區qu域yu也ye新xin增zeng了le部bu分fen產chan能neng。

　　五wu是shi現xian貨huo貿mao易yi商shang心xin態tai悲bei觀guan，風feng險xian前qian置zhi，拿na貨huo積ji極ji性xing低di下xia，幾ji乎hu沒mei有you投tou機ji交jiao易yi。在zai一yi定ding程cheng度du上shang將jiang壓ya力li轉zhuan給gei鋼gang廠chang自zi身shen，或huo許xu迫po使shi鋼gang廠chang降jiang價jia出chu貨huo。

　　六是2001luowenheyueshidanjiheyue，kongtoujianxinwurenyuanyijiehuo，yincizanshikanbudaochetuidejixiang，erqihuoyoushidangxianaizhiweilaiyiduanshijiandefengxiangbiao，ruguoqihuodie，xianhuoyidienanzhang
，qihuojishifandan
，xianhuoyebujiandenenggenzhangduoshao。

　　利多11月鋼價的影響因素主要在於

　　一是需求韌性可能超預期。11月建築業新訂單指數和建築業業務活動預期指數都仍處於擴張區域
，分別達到54.8和63.2的較高水平
，從業人員指數也環比上升0.7個點到51.8。距離年底還有不到兩個月時間，加碼穩增長，衝刺年度目標，已經成為地方經濟工作的重中之重。10月中旬以來，不少地方緊鑼密鼓召開經濟形勢座談會，出台相關方案
，部署以更有力舉措打好穩增長“硬仗”。從地方發力重點看，擴大有效投資成為重頭戲

，重點抓好製造業大項目、加快發行使用地方政府債券等一係列大招實招將加快落地。據統計，9月及年內開工投資額在1萬億左右


，環比8月增了118%，其中9月新增PPP項目達到113個。而房地產新開工麵積和施工麵積也都保持了相對較高的增長

，短期也看不到明顯回落的跡象。一些區域市場(如杭州)出現規格短缺
，且有日趨明顯之勢。30日，《人民日報》發文指出：把穩增長放在更加突出的位置
，相信大家會積極有為。

　　二是供給或許低於預期。10月31日
，5大品種的周產量同比基本持平。而有多地，如山西

、唐山
、江蘇等地，有進一步限產之跡象，東北一些鋼廠添加廢料已無經濟效益
，隨之可能通過不加廢料減少供給。11月全月，鋼材庫存有望持續下降。

　　總之，11月鋼鐵市場
，隨著限產的擾動、基(ji)本(ben)麵(mian)壓(ya)力(li)的(de)持(chi)續(xu)緩(huan)解(jie)，以(yi)及(ji)風(feng)險(xian)的(de)進(jin)一(yi)步(bu)釋(shi)放(fang)，或(huo)將(jiang)出(chu)現(xian)間(jian)歇(xie)性(xing)反(fan)彈(dan)，但(dan)也(ye)仍(reng)然(ran)麵(mian)臨(lin)各(ge)種(zhong)悲(bei)觀(guan)預(yu)期(qi)
，做(zuo)空(kong)資(zi)本(ben)必(bi)然(ran)不(bu)會(hui)輕(qing)易(yi)放(fang)手(shou)
，而(er)產(chan)業(ye)資(zi)本(ben)也(ye)積(ji)極(ji)采(cai)取(qu)風(feng)險(xian)防(fang)範(fan)措(cuo)施(shi)
，鋼(gang)價(jia)在(zai)壓(ya)力(li)下(xia)仍(reng)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)探(tan)底(di)。