2019年下半年
，印度尼西亞禁礦令引起鎳市場的大幅震蕩。自7月中旬市場開始傳聞印度尼西亞政府將於2023年前決定禁止紅土鎳礦出口後，鎳價在7月~8月間由13000美元/噸攀升至15000美元/噸~16000美元/噸。8月30日，印尼政府正式宣布

，將於2020年1月1日起提前實施紅土鎳礦出口禁令。當日，倫敦金屬交易所（LME）、上海期貨交易所鎳價暴漲至18000美元/噸以上。 

　　隨即，10月28日
，有傳聞稱印尼投資協調機構負責人表示印尼鎳礦行業將立刻停止鎳礦石出口，引起市場鎳價劇烈波動。10月30日，印尼經濟事務協調部長表示
，政府禁礦令仍將於2020年1月1日生效。該國能源和礦產資源部長也表示，在2020年1月前不會發布任何新的出口限令。禁礦立即生效的傳聞僅3日就被官方證偽。 

　　jinguanyinniguanfangbiaoshijianganyuanjihuashishijinkuang，danyinnijianduhaiyunjicaikuangdexietiaobuchangbiaoshi，yinnizhengzaitiaozhadaozhidaguimogaopinweiniekuangshichukoudecaozongxingweiheqitafeifaxingwei。zantingfafangchukoupeietuijianxinzhi11月中旬。 

　　此次印尼的鎳礦出口禁令不同於2014年禁止高品位鎳礦的出口禁令和2017niandepeiechukouling
，ershijiangjinzhisuoyouniekuangchanpindechukou。congyinnizhengfujiaodulaikan
，ciciquanmianjinzhiniekuangchukoudejinlingzhuyaoshixiwangniekuangshinenggouzaiyinnidangdijiagong、冶煉
，增加商品的附加值，從而為其經濟發展帶來乘數效應。但根據行業數據估算，印尼現有的鎳鐵加工和RKEF（回轉窯-礦熱爐工藝）產能根本無法完全消化該國生產的鎳礦。因此，行業人士預測，2020年後，印尼原生鎳礦的產量或因政府的出口限令而減少，從而對全球鎳金屬資源的供應產生較大衝擊。 

　　中國不鏽鋼行業發展迅猛 

　　鎳是不鏽鋼生產中的主要原料，消費量占比超60%

，再加上其他耐熱合金鋼，占比超80%。按304級不鏽鋼每噸含9%的鎳計算，僅中國2018年的不鏽鋼產量就需要鎳160萬噸左右。由於鎳相較其他化學成分元素的價格高，成為影響不鏽鋼生產成本的重要因素
，在不鏽鋼噸鋼成本中占比為61%左右。 

　　2001年後，受中國不鏽鋼行業迅猛發展的帶動，全球不鏽鋼產量逐年攀升，由2001年的1919萬噸上升至2018年的5073萬噸，增幅達到264%。從不鏽鋼的消費上看，2018年，中國不鏽鋼表觀消費量為2209.5萬噸，同比增加121.46萬噸，增幅為5.82%
，消費表現積極，帶動行業對鎳的旺盛需求，刺激鎳價伴隨鋼價走出上行行情，也使得鎳在2018年後成為有色基本金屬中最耀眼的品種之一。從這一意義上說，鎳的應用格局決定了鎳價與鋼鐵行業的正相關性密切。 

　　中國的鎳資源對外依存度極高。美國地質調查局發布的數據顯示

，全球鎳已探明可采儲量為8900萬噸。其中，印尼有2100萬噸，澳大利亞有1900萬噸，巴西有1100萬噸，俄羅斯有760萬噸
，這4國的儲量合計占全球總量的近2/3。中國的鎳儲量為250萬噸
，占全球儲量的3%左右，屬於極缺鎳金屬礦產資源的國家

，對外依存度超過90%。按目前我國鎳資源儲量與國內鎳資源年開采量計算，中國國內資源儲量僅夠連續開采20年的時間。在不考慮再生資源和進口資源的情況下，我國在2040年後將無原生鎳資源可采
、可用。 

　　作為全球不鏽鋼第一大生產國
，我國近年來對新能源電池材料的旺盛需求，促使全球鎳市場供應走出“兩元化”路線（傳統硫化鎳和紅土鎳市場路線）。但無論哪條路線都是以中國為核心驅動，這也決定了我國對海外進口鎳資源的長期
、高度依賴。 

　　未wei來lai鎳nie的de供gong給gei增zeng量liang將jiang主zhu要yao來lai自zi紅hong土tu鎳nie礦kuang。中zhong國guo在zai不bu鏽xiu鋼gang生sheng產chan中zhong使shi用yong紅hong土tu鎳nie礦kuang的de技ji術shu工gong藝yi取qu得de的de突tu破po，以yi及ji近jin年nian來lai在zai新xin能neng源yuan電dian池chi領ling域yu的de發fa展zhan

，帶dai動dong了le紅hong土tu鎳nie礦kuang和he傳chuan統tong硫liu化hua鎳nie礦kuang-金屬鎳、鎳鹽整體生產鏈條的發展。為解決不鏽鋼生產中鎳資源短缺的問題
，自2006年開始，中國大量進口紅土鎳礦生產鎳生鐵；2010年nian，中zhong國guo鎳nie生sheng鐵tie生sheng產chan中zhong所suo獲huo鎳nie金jin屬shu量liang首shou次ci超chao過guo電dian解jie鎳nie，成cheng為wei鎳nie產chan品pin的de主zhu要yao品pin種zhong。正zheng是shi由you於yu紅hong土tu鎳nie礦kuang在zai中zhong國guo鎳nie消xiao費fei需xu求qiu中zhong的de絕jue對dui高gao占zhan比bi和he絕jue對dui數shu量liang需xu求qiu
，決jue定ding了le中zhong國guo對dui全quan球qiu紅hong土tu鎳nie礦kuang資zi源yuan穩wen定ding獲huo取qu方fang麵mian的de需xu求qiu旺wang盛sheng。 

　　鎳資源市場缺口或將長期存在 

　　作為全球鎳消費第一大國，中國每年從印尼進口大量的紅土鎳礦，2018年達1500萬噸，占當年進口總量的近30%。2014年印尼禁礦後，國內鎳礦需求主要來自菲律賓。然而
，近年來菲律賓國內鎳資源品位下降嚴重

，多座鎳礦麵臨關閉。資料顯示，2018年，菲律賓紅土鎳礦產量較2017年減少118萬噸，同比減幅為4.35%。因此
，預計本次印尼再次禁礦後
，國內鎳礦供應缺口問題很難再像2014年那樣迅速得到解決。 

　　yinnijinkuanglingdailaideshichangquekouduanqineinanyimibu，quanqiuyouqishizhongguoshichangdegongxujiangjinyibushiheng。congpeiefangmianlaikan
，ziliaoxianshi，jiezhijinniandijinkuanglingzhiqian，yinnikuangshandeyouxiaopeiehezaishenqingpeiezongliangwei3769.81萬噸，已批準的有效配額為1244.95wandun。yinci

，duanqikan，nieziyuangongyingheniejiabodongdezhuyaomaodunrengjizhongzailunniechixuqukucunqushidefazhanshang。changqikan，shichanggongyingquekoujiangzaiweilaiyiduanshijianneichangqicunzai，quekoushuliangjiangshizhongweichizai20萬噸左右
，其中絕大部分缺口需求來自中國。 

　　印(yin)尼(ni)禁(jin)礦(kuang)消(xiao)息(xi)反(fan)複(fu)變(bian)化(hua)使(shi)得(de)鎳(nie)價(jia)波(bo)動(dong)加(jia)劇(ju)
，進(jin)而(er)導(dao)致(zhi)中(zhong)國(guo)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)波(bo)動(dong)較(jiao)大(da)。由(you)於(yu)中(zhong)國(guo)對(dui)需(xu)求(qiu)的(de)支(zhi)撐(cheng)和(he)印(yin)尼(ni)鎳(nie)礦(kuang)禁(jin)出(chu)令(ling)的(de)提(ti)前(qian)頒(ban)布(bu)，在(zai)鎳(nie)金(jin)屬(shu)供(gong)需(xu)缺(que)口(kou)持(chi)續(xu)存(cun)在(zai)和(he)全(quan)球(qiu)主(zhu)要(yao)資(zi)源(yuan)國(guo)對(dui)相(xiang)關(guan)資(zi)源(yuan)的(de)控(kong)製(zhi)等(deng)幹(gan)擾(rao)因(yin)素(su)存(cun)在(zai)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)，未(wei)來(lai)鎳(nie)價(jia)震(zhen)蕩(dang)上(shang)行(xing)將(jiang)是(shi)大(da)概(gai)率(lv)事(shi)件(jian)，或(huo)將(jiang)大(da)幅(fu)吞(tun)噬(shi)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)企(qi)業(ye)的(de)利(li)潤(run)，對(dui)我(wo)國(guo)國(guo)內(nei)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)生(sheng)產(chan)的(de)原(yuan)料(liao)供(gong)應(ying)影(ying)響(xiang)較(jiao)大(da)。不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)價(jia)格(ge)或(huo)在(zai)原(yuan)料(liao)和(he)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)的(de)壓(ya)力(li)下(xia)震(zhen)蕩(dang)偏(pian)弱(ruo)運(yun)行(xing)
，加(jia)強(qiang)實(shi)際(ji)市(shi)場(chang)的(de)資(zi)源(yuan)掌(zhang)控(kong)和(he)降(jiang)低(di)日(ri)常(chang)風(feng)險(xian)至(zhi)關(guan)重(zhong)要(yao)。 

　　因(yin)此(ci)，中(zhong)國(guo)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)企(qi)業(ye)對(dui)鎳(nie)資(zi)源(yuan)的(de)合(he)理(li)布(bu)局(ju)和(he)利(li)用(yong)鎳(nie)與(yu)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)期(qi)貨(huo)間(jian)的(de)套(tao)保(bao)操(cao)作(zuo)成(cheng)為(wei)保(bao)持(chi)利(li)潤(run)水(shui)平(ping)和(he)維(wei)持(chi)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)穩(wen)定(ding)的(de)當(dang)務(wu)之(zhi)急(ji)。同(tong)時(shi)
，在(zai)鎳(nie)供(gong)應(ying)缺(que)口(kou)持(chi)續(xu)存(cun)在(zai)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，廢(fei)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)成(cheng)為(wei)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)行(xing)業(ye)重(zhong)要(yao)的(de)原(yuan)料(liao)來(lai)源(yuan)，廢(fei)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)回(hui)收(shou)利(li)用(yong)的(de)產(chan)業(ye)布(bu)局(ju)需(xu)得(de)到(dao)關(guan)注(zhu)和(he)重(zhong)視(shi)。