去年一度賺得盆滿缽滿的國內鋼鐵企業，今年伴隨鐵礦石、焦煤焦炭等原材料價格高位運行，利潤遭到嚴重侵蝕，整體盈利水平較去年同期下滑已達三分之一。

　　前三季度利潤大幅下滑

　　中國鋼鐵工業協會近日公布的數據顯示，1~9月份，全國粗鋼產量為7.48億噸，同比增長8.4%；生鐵產量為6.12億噸，同比增長6.3%；鋼材產量(含重複材)為9.09億噸
，同比增長10.6%。

　　但在鋼材價格方麵，1~9月，中國鋼材價格指數(CSPI)綜合指數平均為108.58點
，同比下降7.17點
，降幅為6.2%。其中，長材指數平均為114.61點，同比下降5.0%，板材指數平均為104.81點，同比下降7.5%。

　　在此情況下，企業效益明顯下降。1~9月份，會員企業銷售收入3.18萬億元
，同比增長11.6%
；實現利潤總額1466億元

，同比下降32%
；銷售利潤率4.6%，較上年同期下降3個百分點。

　　近期國內鋼鐵行業上市公司陸續發布的三季報也並不樂觀。

　　專業從事焊接鋼管研發、生產和銷售的玉龍股份
，2019年前三季度業績由盈轉虧。期內公司實現營業收入2.58億元，同比減少78.42%；歸屬於上市公司股東淨利潤-1270.7萬元，上年同期淨利潤8682.9萬元。公司表示，期內營業收入比上年同期減少，主要係本期鋼管業務銷售規模減少所致。

　　山東鋼鐵2019年前三季度實現營業收入529.8億元
，同比增長30.66%，但淨利潤為4.9億元，同比下降79.76%。公gong司si表biao示shi，受shou原yuan燃ran料liao價jia格ge大da幅fu上shang漲zhang及ji新xin舊jiu動dong能neng轉zhuan換huan資zi產chan調tiao整zheng折zhe舊jiu影ying響xiang
，預yu計ji下xia一yi報bao告gao期qi期qi末mo的de累lei計ji淨jing利li潤run與yu上shang年nian同tong期qi相xiang比bi有you較jiao大da幅fu度du減jian少shao。

　　中泰證券研報稱，今年以來，雖然在地產強勢拉動下鋼鐵下遊需求表現穩健，但由於環保限產放鬆、置(zhi)換(huan)產(chan)能(neng)投(tou)產(chan)等(deng)因(yin)素(su)導(dao)致(zhi)行(xing)業(ye)供(gong)給(gei)端(duan)持(chi)續(xu)增(zeng)壓(ya)
，進(jin)退(tui)之(zhi)間(jian)行(xing)業(ye)盈(ying)利(li)同(tong)比(bi)較(jiao)大(da)幅(fu)度(du)回(hui)落(luo)。從(cong)近(jin)期(qi)披(pi)露(lu)業(ye)績(ji)上(shang)市(shi)鋼(gang)企(qi)來(lai)看(kan)，前(qian)三(san)季(ji)度(du)多(duo)數(shu)公(gong)司(si)淨(jing)利(li)潤(run)同(tong)比(bi)下(xia)滑(hua)幅(fu)度(du)達(da)到(dao)40%~75%。

　　原材料成本

　　2018年，國內鋼企曾一度迎來噸鋼盈利上千元的好日子，但如今受原材料成本侵蝕，企業已步入虧損邊緣。

　　“今年鋼企業績大降
，主要原因是供給方麵的因素造成的。”分析師曾節勝接受證券時報·e公司記者采訪時指出
，一是鋼廠原料成本上升較多，鐵礦石價格比去年同期高15美元左右，二是鋼廠產量增多過快
，1~9月粗鋼產量74782萬噸
，同比增長8.4%。供給的增長造成供給壓力較大，鋼價比去年同期下降10%~20%左右。

　　中鋼協統計數據也表明，今年以來

，國產鐵精礦、進口鐵礦石、廢鋼、煉焦煤等主要原料價格普遍上漲，持續高位運行。1~9月份
，主要原料采購成本與去年同期相比，進口鐵礦石上升31.7%，國產鐵精礦上升21.5%
，廢鋼上升8.8%。

　　今年以來受巴西淡水河穀礦山潰壩和澳大利亞港口颶風影響，進口鐵礦石價格大幅上漲，由年初的69.03美元/噸上漲到7月份的119.51美元/噸；加上廢鋼、焦煤價格上漲以及環保成本、物流成本上升
，鋼鐵企業成本大幅度上升
，製造成本上升8%~10%
，致使大部分企業效益同比下降。

　　寶城期貨金融研究所所長程小勇也對記者表示，今年鋼鐵行業利潤下降

，主要還是成本上升因素所致，今年前三季度鐵礦石、jiaotanjiageduochuyugaoweiyunxing，duigangqilirunxingchengqinshi。xiayouxuqiufangmian，luowengangduoyongyudichanlingyu，rezhajuanbanduoyongyuqichezhizao，congshichanglaikanxuqiubushitaicha

，danyebutaihao，zhengtiquyupingwen。

　　黑色係商品開始走弱

　　不過，造成鋼企業績下滑的成本問題正在緩解。

　　11月4日
，國內期貨市場上黑色係再度延續領跌態勢。截至下午收盤，焦煤主力合約2001跌0.95%，鐵礦石主力合約2001跌1.20%。

　　今年7月中旬創下近5年新高後，國內鐵礦石期貨價格便呈現震蕩下行態勢。4日收盤，鐵礦石主力合約報615元/噸，較前期816.5元/噸的高點已下跌約25%，而期間最大跌幅已逾30%。

　　“從cong近jin期qi發fa布bu的de相xiang關guan政zheng策ce文wen件jian來lai看kan，今jin冬dong鋼gang企qi限xian產chan情qing況kuang或huo將jiang比bi去qu年nian更geng加jia嚴yan峻jun。雖sui然ran具ju體ti執zhi行xing情qing況kuang會hui不bu會hui有you放fang鬆song現xian象xiang還hai需xu要yao觀guan察cha，但dan受shou需xu求qiu減jian弱ruo預yu期qi影ying響xiang
，近jin期qi焦jiao煤mei等deng原yuan材cai料liao期qi貨huo價jia格ge已yi出chu現xian下xia滑hua。”程cheng小xiao勇yong表biao示shi
，從cong這zhe個ge邏luo輯ji出chu發fa
，後hou期qi如ru果guo鋼gang材cai價jia格ge上shang漲zhang主zhu要yao是shi受shou需xu求qiu驅qu動dong的de話hua，焦jiao煤mei焦jiao炭tan和he鐵tie礦kuang石shi價jia格ge或huo會hui有you上shang漲zhang空kong間jian
，但dan如ru果guo鋼gang材cai價jia格ge上shang漲zhang主zhu要yao是shi受shou冬dong季ji限xian產chan驅qu動dong，那na麼me反fan而er對dui原yuan材cai料liao價jia格ge走zou勢shi是shi不bu利li的de。目mu前qian從cong限xian產chan的de情qing況kuang來lai看kan，可ke能neng市shi場chang會hui有you分fen化hua。即ji便bian限xian產chan會hui導dao致zhi鋼gang鐵tie價jia格ge下xia跌die
，鋼gang價jia的de跌die幅fu也ye不bu會hui大da於yu原yuan材cai料liao跌die幅fu，而er如ru果guo鋼gang價jia上shang漲zhang，則ze漲zhang幅fu可ke能neng強qiang於yu原yuan材cai料liao，因yin此ci後hou期qi鋼gang企qi業ye績ji有you望wang改gai善shan。

　　川財證券也表示，當前礦石供應趨於平緩
，廢鋼成為關鍵成本支撐。伴隨巴西複產，鐵礦石年度供需缺口由9000萬噸收窄至5000萬噸，預計四季度礦價仍將處於80美元~90美元高位。2018年年中開始，廢鋼成為鋼材生產中重要的原料之一，廢鋼產量占粗鋼比例已經超過20%。需求增長快於供應釋放
，2019年以來廢鋼價格持續呈現易漲難跌態勢。廢鋼剛性支撐下
，鋼價3300元~3400元/噸成本支撐線較強。

　　頹勢短期難改善

　　雖然成本較前期有回落態勢，但市場分析人士認為
，鋼企業績短期或難有改善。

　　分(fen)析(xi)師(shi)江(jiang)潤(run)芹(qin)認(ren)為(wei)
，華(hua)北(bei)及(ji)華(hua)東(dong)部(bu)分(fen)地(di)區(qu)將(jiang)正(zheng)式(shi)進(jin)入(ru)取(qu)暖(nuan)季(ji)限(xian)產(chan)，而(er)終(zhong)端(duan)用(yong)鋼(gang)需(xu)求(qiu)勢(shi)必(bi)也(ye)將(jiang)漸(jian)行(xing)漸(jian)弱(ruo)，在(zai)無(wu)明(ming)顯(xian)利(li)好(hao)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，鋼(gang)價(jia)難(nan)有(you)翻(fan)身(shen)的(de)希(xi)望(wang)，市(shi)場(chang)看(kan)空(kong)氛(fen)圍(wei)或(huo)將(jiang)越(yue)發(fa)濃(nong)鬱(yu)。

　　同時，近期海外鋼坯進入國內市場的消息，加重了鋼市對後市走向的憂慮。11月中旬以後到明年1月份之間，70萬噸左右的海外鋼坯將陸續到達江陰港
，且每噸到國內(主要是江蘇江陰港)落地價，比國內現行鋼坯價低150元~200元之間
，屆時勢必對國內鋼坯市場產生一定的衝擊，形成利空影響。

　　“11月已經是傳統的需求淡季

，在10月份需求不及預期的情況下，很難相信11月會有更好的表現
，隨著天氣逐漸轉冷，東北、西北地區工地逐步停工，需求進一步走弱將是必然事件。”fenxishihoujiweirenwei，nenggoucushijiageshangzhangdeyinsubuwaihugongnuanjixianchan，danshixuyaozhuyideshi
，congqunianyilai，gongnuanjixianchanyijingmingquebuhuizaicaiquyidaoqiedexingshi。bushaogangchangzaiqunianhuafeidazijincaigouhuanbaoshebei，jiushixiangyaozaiqitagangchangtingchandeqingkuangxianenggoutuozhanxiaolu、搶占市場，同時也可以回籠一部分資金
，所以今年的限產情況可能也並不會像想象中那麼樂觀。

　　綜合來看，預計11月份鋼材價格或進一步震蕩走弱
，但考慮到目前成本支撐較為強勁，預計下跌的幅度不會太大，參考跌幅50元~150元/噸。

　　對於後期市場走勢
，曾節勝也認為年內基本上是一個震蕩的走勢
，上漲和下跌空間均不大。對於2020年的市場，他認為行情並不樂觀，總體來說應該比今年更差，可能呈現持續下行的態勢。

　　招金期貨分析也稱，近期唐山
、邯鄲等地因天氣汙染限產再度加嚴，但全國鋼廠產量仍較高，供給壓力仍較重
，建材整體庫存壓力較大。需求帶動社會庫存續降
、鋼gang廠chang庫ku存cun微wei調tiao
，延yan續xu整zheng體ti降jiang庫ku形xing勢shi。局ju地di環huan保bao限xian產chan政zheng策ce對dui區qu域yu鋼gang廠chang影ying響xiang較jiao大da
，但dan秋qiu冬dong季ji需xu求qiu逐zhu步bu減jian弱ruo壓ya製zhi後hou市shi預yu期qi
，鋼gang廠chang貿mao易yi商shang心xin態tai較jiao為wei悲bei觀guan。