9月中旬以來，螺紋鋼期貨整體呈現震蕩下跌走勢

，這與其自身的基本麵情況背離。數據顯示
，今年1-9月，螺紋鋼市場累計供應、需求同比增幅均超10%，且近期的社會庫存與去年同期相比也處於偏低水平。

　　業內人士表示，本輪螺紋鋼價格下跌主要是反映“宏觀悲觀+成本坍塌+進口資源衝擊”的預期。

　　悲觀預期占據主導

　　9月下旬以來

，螺紋鋼期貨價格整體呈現震蕩下跌。截至10月24日收盤，螺紋鋼期貨主力2001合約收報3318元/噸，較9月中旬高點3575元/噸累計下跌257元/噸；同期上海市場螺紋鋼現貨價格也下跌約150元/噸。

　　“本輪螺紋鋼價格下跌主要是反映‘宏觀悲觀+成本坍塌+進口資源衝擊’的預期。”光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成表示，從宏觀層麵來看，三季度GDP增速降至6%
，顯示經濟整體下行壓力較大
，市場對後期需求預期較悲觀。從成本方麵來看
，9月份鐵礦石進口量達到9936萬噸
，創下2018年1月以來最高月度水平
，前期鐵礦石價格持續下跌

，加之前期焦煤價格大跌
，成本下行對鋼價走勢形成拖累。從進口資源方麵來看，1-9月我國鋼坯進口量達到137萬噸
，同比大幅增長78.4%，其中9月份鋼坯進口量達到37萬噸
，是近10年最高的單月進口水平
；1-9月我國焦煤進口6095萬噸，同比大幅增長19.9%，其中9月進口焦煤797萬噸
，同比增長20.8%。除鋼坯和焦煤外
，近期熱卷、中板、焦炭等也有進口資源陸續抵達，雖然總量不大
，但對國內市場還是形成較明顯衝擊。

　　邱躍成表示
，10月份螺紋鋼期貨交割庫倉單最高達到15.32萬噸，熱卷期貨交割庫倉單最高達到17.42萬噸，均創下月度曆史新高
，也對整體交易情緒形成一定影響。

　　需求走弱預期基本確立

　　螺紋鋼價格下跌也對鋼廠經營方麵產生一定影響。“在近期螺紋鋼價格下跌過程中，鐵礦石


、焦(jiao)炭(tan)等(deng)原(yuan)料(liao)價(jia)格(ge)也(ye)基(ji)本(ben)同(tong)步(bu)下(xia)跌(die)，長(chang)流(liu)程(cheng)鋼(gang)廠(chang)利(li)潤(run)情(qing)況(kuang)受(shou)影(ying)響(xiang)較(jiao)小(xiao)
，生(sheng)產(chan)基(ji)本(ben)穩(wen)定(ding)。相(xiang)對(dui)來(lai)說(shuo)
，廢(fei)鋼(gang)價(jia)格(ge)表(biao)現(xian)堅(jian)挺(ting)，短(duan)流(liu)程(cheng)企(qi)業(ye)普(pu)遍(bian)處(chu)於(yu)虧(kui)損(sun)局(ju)麵(mian)，部(bu)分(fen)電(dian)爐(lu)廠(chang)加(jia)大(da)減(jian)產(chan)檢(jian)修(xiu)力(li)度(du)。”邱躍成表示
，據目前監測的數據顯示
，江蘇高爐鋼廠噸鋼毛利在360元左右，電爐鋼廠虧損120元左右。

　　近期螺紋鋼期貨貼水現貨水平在450元/噸左右，基差處於較高水平。邱躍成表示，螺紋鋼期貨貼水現貨也反映資金對遠期螺紋鋼供需悲觀的預期。

　　展望四季度，邱躍成表示
，在經濟下行
、tianqizhuanlengyijijinnianchunjietiqiandengyinsuyingxiangxia，luowengangxuqiuhouqijiangzouruoqushijibenqueli
，jinniankucunleijishidianyehenkenengzaoyuqunian。ruguozaicainuanjimeiyouqianglixianchanzhengcechutai


，luowengangjiagexiaxingyaliyiranjiaoda
，houqijiagexiangxiakongjianhuodayuxiangshangkongjian。

　　寶(bao)城(cheng)期(qi)貨(huo)分(fen)析(xi)師(shi)表(biao)示(shi)

，本(ben)周(zhou)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)社(she)會(hui)庫(ku)存(cun)繼(ji)續(xu)大(da)幅(fu)下(xia)降(jiang)
，表(biao)明(ming)短(duan)期(qi)需(xu)求(qiu)尚(shang)可(ke)


，市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)有(you)所(suo)提(ti)振(zhen)。不(bu)過(guo)
，未(wei)來(lai)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)是(shi)大(da)概(gai)率(lv)事(shi)件(jian)

，後(hou)期(qi)關(guan)注(zhu)需(xu)求(qiu)邊(bian)際(ji)變(bian)化(hua)以(yi)及(ji)庫(ku)存(cun)情(qing)況(kuang)

，現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)有(you)望(wang)繼(ji)續(xu)向(xiang)期(qi)貨(huo)方(fang)麵(mian)進(jin)行(xing)回(hui)歸(gui)。短(duan)期(qi)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)跌(die)勢(shi)放(fang)緩(huan)，但(dan)仍(reng)處(chu)於(yu)持(chi)續(xu)承(cheng)壓(ya)狀(zhuang)態(tai)。