程鵬

　　5月13日~5月17日，焦炭期貨主力合約J1909價格呈先抑後揚走勢，主要原因是市場對山西地區環保限產
、quchannengzhengcequyanyuqicunzaijiaodafenqi，qijiabodongjiaju。ciwai，xianhuochixuzouqianghejiaotankucunjiegouchixugaishan，jiandingleshichangxinxin，tuishengqijiajixuzougao。zonghelaikan，jiaotanduanqi、中期均處於多頭趨勢當中。

　　焦炭供給方麵，近期
，山西環保督察工作對供給端未形成實質性影響。山西環保整改方案提交日期最晚至6月yue中zhong旬xun，並bing且qie政zheng策ce從cong製zhi定ding到dao落luo地di執zhi行xing仍reng需xu要yao較jiao長chang周zhou期qi。在zai高gao利li潤run刺ci激ji下xia

，上shang周zhou，焦jiao企qi開kai工gong率lv仍reng維wei持chi小xiao幅fu上shang升sheng態tai勢shi。據ju相xiang關guan機ji構gou統tong計ji，截jie至zhi5月17日

，全國100家獨立焦化廠產能利用率為81.31%，環比上升0.24個百分點
；焦化廠庫存持續下降，焦化利潤回升至中高位，焦企生產積極性較高，預計短期內供給端仍將保持平穩且充足的狀態。

　　焦jiao炭tan需xu求qiu方fang麵mian，唐tang山shan限xian產chan對dui需xu求qiu端duan影ying響xiang大da於yu供gong給gei端duan。唐tang山shan環huan保bao限xian產chan不bu及ji預yu期qi，但dan需xu求qiu仍reng有you一yi定ding程cheng度du下xia降jiang，高gao爐lu開kai工gong率lv見jian頂ding回hui落luo但dan整zheng體ti仍reng維wei持chi高gao位wei。港gang口kou庫ku存cun繼ji續xu增zeng加jia，成cheng交jiao情qing況kuang有you所suo轉zhuan暖nuan，鋼gang廠chang庫ku存cun水shui平ping相xiang對dui合he理li。近jin期qi，人ren民min幣bi大da幅fu貶bian值zhi或huo提ti振zhen焦jiao炭tan出chu口kou數shu量liang。預yu計ji短duan期qi內nei
，焦jiao炭tan需xu求qiu旺wang盛sheng但dan存cun在zai下xia降jiang風feng險xian。

　　宏觀方麵

，穩健的貨幣政策將持續。央行發布《2019年第一季度中國貨幣政策執行報告》指出，貨幣政策要根據經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，穩健的貨幣政策要鬆緊適度，適時適度實施逆周期調節。

　　zongshangsuoshu，huobizhengcezhengtibaochiwenjian
，jiaotangonggeibaochipingwenqiechongzudezhuangtai
，xuqiuduanqineibaochiwangsheng，kucunjiegouchixugaishan
，gongxuxiangduipingheng，qijiayizhangnandie，danjixushangxinghaixuyaohuanbaozhengcejinyibuciji。yujiJ1909合約短期內將以震蕩偏強運行為主。

　　《中國冶金報》（2019年05月21日 06版六版）