2025年4月28日，寶鋼股份召開2024年度暨2025年一季度業績說明會。董事長鄒繼新，董事、總經理劉寶軍
，獨立董事謝榮，副總經理、財務總監、董事會秘書王娟，副總經理蔡延擘出席會議。

　　在會議的互動環節

，該公司管理層和參會投資者對多個提問進行了回應。

　　qizhong，mianduitiwenzhezixundebaoganggufencangumagangyouxianhoudehouqixietongyuguihuabuju
，baogangrenwei，cangumagangyouxianduibaogangeryanshitiaozhan

，danjiyubaowuzhenghejingyanjishangangrizhaoxietongshijiandechengxiao，baogangduicangumagangyouxianchongmanxinxin。

　　寶鋼在回應中表示，參股馬鋼有限是公司的戰略選擇，未來協同潛力主要體現在以下幾點：一是產線效率方麵，馬鋼有限長材產線效率有較大提升空間；二是產品質量方麵，馬鋼有限板材質量，如汽車

、矽鋼
、熱軋等
，提升潛力巨大
；三是成本控製方麵，馬鋼有限在鐵成本控製上存在很大降本空間；四是管理體係方麵，對標寶鋼股份的管理體係，馬鋼有限的營銷、采購等環節也有較大的優化潛力。

　　在長材方麵
，寶鋼未來將重點培育精品長材產品，馬鋼有限也會扮演重要角色。首先是其棒、線產線裝備先進，每年銷售100萬噸優質圓坯，可用於能源行業，若能通過協同支撐充分發揮並開拓市場，將會產生更大的協同效益，寶鋼股份有能力協助其實現
；diershiqigongyiliuchengheli
，ruzhuanlujiajinglianliucheng，xiangbibaoshanjididianluliuchenggengjuchengbenyoushi，baoshanjididianluchanxianshebeilaojiu，dandufazhandekongjianshishouxiande。gonggaofabuhou，baoganggufenchangcaideguanlirenyuanhejishurenyuanyiruzhumagangyouxiankaizhantiaoyangongzuo，liqiukuaisushixianxietongxiaoyi。

　　除此之外，說明會上還對其他行業形勢
、產品經營、協同效益
、海外事業等話題進行了深入交流。問答精華如下：

　　問題一：請qing問wen寶bao鋼gang股gu份fen近jin期qi參can股gu馬ma鋼gang有you限xian，後hou期qi的de協xie同tong具ju體ti體ti現xian在zai哪na些xie方fang麵mian？另ling外wai

，從cong產chan品pin結jie構gou角jiao度du，寶bao鋼gang對dui長chang材cai有you新xin的de布bu局ju規gui劃hua，與yu馬ma鋼gang有you限xian之zhi間jian在zai長chang材cai領ling域yu有you哪na些xie協xie同tong
？

　　近期寶鋼股份公告參股馬鋼有限（待馬鋼股份股東會審議通過）
，加上之前參股的山鋼日照，公司控股及施加重大影響的鋼鐵產能基本實現了8000萬噸+的戰略目標，這對寶鋼而言是挑戰
，但基於寶武整合經驗及山鋼日照協同實踐的成效
，我們對參股馬鋼有限充滿信心。

　　馬鋼股份是中國鋼鐵行業曆史悠久
、底蘊深厚且頗具特色的企業，在型鋼、車che輪lun鋼gang等deng領ling域yu處chu於yu國guo內nei領ling先xian地di位wei
，其qi產chan品pin與yu公gong司si相xiang比bi既ji有you相xiang似si之zhi處chu
，也ye有you獨du特te品pin種zhong。參can股gu馬ma鋼gang有you限xian是shi公gong司si的de戰zhan略lve選xuan擇ze，未wei來lai協xie同tong潛qian力li主zhu要yao體ti現xian在zai以yi下xia幾ji點dian：一是產線效率方麵，馬鋼有限長材產線效率有較大提升空間；二是產品質量方麵
，馬鋼有限板材質量
，如汽車
、矽鋼、熱軋等
，提升潛力巨大；三是成本控製方麵，馬鋼有限在鐵成本控製上存在很大降本空間；四是管理體係方麵，對標寶鋼股份的管理體係，馬鋼有限的營銷
、采購等環節也有較大的優化潛力。

　　公司未來將重點培育精品長材產品
，馬鋼有限也會扮演重要角色。首先是其棒
、線產線裝備先進
，每年銷售100萬噸優質圓坯，可用於能源行業，若能通過協同支撐充分發揮並開拓市場，將會產生更大的協同效益，寶鋼股份有能力協助其實現

；diershiqigongyiliuchengheli
，ruzhuanlujiajinglianliucheng，xiangbibaoshanjididianluliuchenggengjuchengbenyoushi，baoshanjididianluchanxianshebeilaojiu，dandufazhandekongjianshishouxiande。gonggaofabuhou
，baoganggufenchangcaideguanlirenyuanhejishurenyuanyiruzhumagangyouxiankaizhantiaoyangongzuo，liqiukuaisushixianxietongxiaoyi。

　　問題二：jinnianlaigangtiexingyechanpinjingzhengjilie
，baogangdeyoushichanpinruqichebandengmianlintongxingjingzhengjichanyelianjiangbenyali，qingwengongsiruhechixubaozhengyoushichanpinweilaidejingzhengli？duizheleichanpinshifouyouchangqideshizhanlvguihua？

　　寶鋼汽車板伴隨中國汽車工業成長
，從90年代實現國產化替代
，到2000年後完成高端汽車板鍍鋅類進口替代，曆經20餘年發展
，目前國內市場占有率穩定在50%-55%
，在zai全quan球qiu汽qi車che板ban供gong應ying商shang中zhong處chu於yu第di一yi梯ti隊dui。如ru今jin中zhong國guo汽qi車che產chan業ye進jin入ru新xin階jie段duan，競jing爭zheng格ge局ju發fa生sheng變bian化hua，合he資zi企qi業ye高gao端duan油you車che份fen額e有you所suo下xia降jiang，自zi主zhu品pin牌pai及ji新xin能neng源yuan汽qi車che份fen額e顯xian著zhu上shang升sheng，但dan寶bao鋼gang汽qi車che板ban憑ping借jie深shen厚hou基ji礎chu仍reng有you信xin心xin應ying對dui。

　　在產品研發方麵
，針對新能源汽車對輕量化的需求
，寶鋼在高強度汽車板領域技術儲備、製造能力及規模均居全球首位。同時積極拓展鋁、鎂(mei)等(deng)新(xin)型(xing)材(cai)料(liao)業(ye)務(wu)

，去(qu)年(nian)在(zai)高(gao)端(duan)汽(qi)車(che)鋁(lv)板(ban)製(zhi)造(zao)方(fang)麵(mian)取(qu)得(de)顯(xian)著(zhu)進(jin)展(zhan)，形(xing)成(cheng)全(quan)流(liu)程(cheng)高(gao)端(duan)鋁(lv)板(ban)製(zhi)造(zao)能(neng)力(li)
，為(wei)汽(qi)車(che)廠(chang)提(ti)供(gong)鋼(gang)材(cai)與(yu)鋁(lv)材(cai)組(zu)合(he)的(de)一(yi)攬(lan)子(zi)解(jie)決(jue)方(fang)案(an)。

　　在zai供gong應ying鏈lian方fang麵mian，公gong司si在zai全quan國guo乃nai至zhi全quan球qiu布bu局ju加jia工gong配pei送song中zhong心xin
，為wei汽qi車che廠chang提ti供gong個ge性xing化hua服fu務wu，特te別bie是shi在zai新xin能neng源yuan汽qi車che產chan業ye鏈lian不bu全quan的de背bei景jing下xia，其qi前qian期qi介jie入ru及ji設she計ji支zhi持chi能neng力li優you勢shi凸tu顯xian。麵mian對dui低di價jia競jing爭zheng
，公gong司si一yi方fang麵mian正zheng確que引yin導dao市shi場chang，另ling一yi方fang麵mian通tong過guo技ji術shu手shou段duan降jiang低di成cheng本ben，即ji在zai不bu降jiang低di質zhi量liang標biao準zhun的de前qian提ti下xia
，通tong過guo技ji術shu優you勢shi
，提ti升sheng全quan工gong序xu製zhi造zao能neng力li的de技ji術shu，把ba它ta轉zhuan化hua成cheng成cheng本ben優you勢shi。此ci外wai，公gong司si在zai智zhi能neng化hua、數字化領域起步早、進展快
，我們的智能化製造、數字化管理、數字化交付、數字化服務，在行業裏麵形成了比較好的優勢。

　　在運營機製上，公司實施產銷研一體化變革，打破營銷、製造、研發之間的壁壘，提升市場反應速度和服務水平。

　　汽車市場是公司戰略重點
，汽車板作為核心戰略產品，通過多基地優勢、品牌、技術、產品、效率
、數字化

、低碳產品及體係創新能力等多維度支撐
，未來市占率隻會提高不會降低
，投資者可放心關注寶鋼汽車用材發展。

　　問題三：寶鋼以90億元獲得馬鋼有限49%的(de)股(gu)權(quan)，相(xiang)較(jiao)於(yu)淨(jing)資(zi)產(chan)存(cun)在(zai)一(yi)定(ding)溢(yi)價(jia)，而(er)目(mu)前(qian)鋼(gang)鐵(tie)股(gu)普(pu)遍(bian)存(cun)在(zai)破(po)淨(jing)現(xian)象(xiang)，從(cong)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)角(jiao)度(du)看(kan)
，是(shi)否(fou)買(mai)貴(gui)了(le)？請(qing)教(jiao)謝(xie)董(dong)事(shi)如(ru)何(he)看(kan)待(dai)這(zhe)個(ge)對(dui)價(jia)？

　　收購兼並價格至關重要。從國家層麵看

，提高產業集中度
、建立有效市場和有序競爭是大勢所趨；對中國寶武而言，此次收購旨在解決同業競爭問題；從(cong)寶(bao)鋼(gang)股(gu)份(fen)角(jiao)度(du)看(kan)，旨(zhi)在(zai)提(ti)升(sheng)集(ji)中(zhong)度(du)

，發(fa)揮(hui)多(duo)基(ji)地(di)管(guan)理(li)體(ti)係(xi)的(de)效(xiao)率(lv)和(he)效(xiao)益(yi)。馬(ma)鋼(gang)股(gu)份(fen)與(yu)寶(bao)鋼(gang)股(gu)份(fen)同(tong)屬(shu)中(zhong)國(guo)寶(bao)武(wu)旗(qi)下(xia)子(zi)公(gong)司(si)，此(ci)次(ci)交(jiao)易(yi)是(shi)關(guan)聯(lian)方(fang)之(zhi)間(jian)的(de)公(gong)平(ping)交(jiao)易(yi)。從(cong)交(jiao)易(yi)定(ding)價(jia)方(fang)法(fa)看(kan)，重(zhong)資(zi)產(chan)行(xing)業(ye)在(zai)盈(ying)利(li)狀(zhuang)況(kuang)波(bo)動(dong)較(jiao)大(da)的(de)階(jie)段(duan)
，資(zi)產(chan)基(ji)礎(chu)法(fa)更(geng)為(wei)合(he)理(li)且(qie)易(yi)被(bei)接(jie)受(shou)。從(cong)馬(ma)鋼(gang)股(gu)份(fen)劃(hua)轉(zhuan)至(zhi)馬(ma)鋼(gang)有(you)限(xian)的(de)資(zi)產(chan)範(fan)圍(wei)，主(zhu)要(yao)集(ji)中(zhong)在(zai)那(na)些(xie)能(neng)夠(gou)與(yu)寶(bao)鋼(gang)股(gu)份(fen)現(xian)有(you)生(sheng)產(chan)線(xian)迅(xun)速(su)產(chan)生(sheng)協(xie)同(tong)效(xiao)應(ying)的(de)產(chan)品(pin)線(xian)，如(ru)板(ban)材(cai)生(sheng)產(chan)線(xian)以(yi)及(ji)未(wei)來(lai)具(ju)有(you)較(jiao)大(da)發(fa)展(zhan)潛(qian)力(li)的(de)長(chang)材(cai)和(he)輪(lun)軸(zhou)生(sheng)產(chan)線(xian)等(deng)，這(zhe)樣(yang)的(de)安(an)排(pai)有(you)助(zhu)於(yu)馬(ma)鋼(gang)有(you)限(xian)輕(qing)裝(zhuang)上(shang)陣(zhen)，更(geng)加(jia)專(zhuan)注(zhu)於(yu)其(qi)核(he)心(xin)業(ye)務(wu)的(de)發(fa)展(zhan)。此(ci)次(ci)評(ping)估(gu)由(you)第(di)三(san)方(fang)評(ping)估(gu)機(ji)構(gou)作(zuo)出(chu)，賬(zhang)麵(mian)淨(jing)資(zi)產(chan)125億經評估增至145億，增值率16%，主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)在(zai)於(yu)土(tu)地(di)使(shi)用(yong)權(quan)增(zeng)值(zhi)，馬(ma)鋼(gang)曆(li)史(shi)悠(you)久(jiu)，其(qi)擁(yong)有(you)的(de)土(tu)地(di)原(yuan)始(shi)成(cheng)本(ben)較(jiao)低(di)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)就(jiu)是(shi)不(bu)少(shao)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)經(jing)折(zhe)舊(jiu)後(hou)賬(zhang)麵(mian)餘(yu)值(zhi)已(yi)經(jing)很(hen)低(di)，但(dan)其(qi)狀(zhuang)態(tai)良(liang)好(hao)，所(suo)以(yi)部(bu)分(fen)資(zi)產(chan)評(ping)估(gu)時(shi)也(ye)會(hui)有(you)一(yi)定(ding)的(de)增(zeng)值(zhi)空(kong)間(jian)。橫(heng)向(xiang)對(dui)比(bi)2023年底寶鋼股份收購山鋼日照17%的溢價率，以及中信收購南鋼的案例，我覺得此次寶鋼股份收購馬鋼有限16%的溢價率是客觀且公允的。

　　問題四：今年以來，全球關稅壁壘日益嚴峻，韓國、越(yue)南(nan)等(deng)國(guo)家(jia)對(dui)中(zhong)國(guo)鋼(gang)材(cai)直(zhi)接(jie)出(chu)口(kou)加(jia)征(zheng)關(guan)稅(shui)，中(zhong)美(mei)貿(mao)易(yi)戰(zhan)也(ye)全(quan)方(fang)位(wei)影(ying)響(xiang)鋼(gang)材(cai)的(de)間(jian)接(jie)出(chu)口(kou)
，對(dui)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)造(zao)成(cheng)衝(chong)擊(ji)，同(tong)時(shi)還(hai)可(ke)能(neng)對(dui)彙(hui)率(lv)帶(dai)來(lai)巨(ju)大(da)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)
，進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)大(da)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)進(jin)口(kou)的(de)風(feng)險(xian)敞(chang)口(kou)。請(qing)問(wen)公(gong)司(si)如(ru)何(he)看(kan)待(dai)上(shang)述(shu)因(yin)素(su)的(de)潛(qian)在(zai)影(ying)響(xiang)
？並(bing)計(ji)劃(hua)采(cai)取(qu)哪(na)些(xie)具(ju)體(ti)措(cuo)施(shi)來(lai)應(ying)對(dui)外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)帶(dai)來(lai)的(de)挑(tiao)戰(zhan)？

　　鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)作(zuo)為(wei)製(zhi)造(zao)業(ye)的(de)重(zhong)要(yao)組(zu)成(cheng)部(bu)分(fen)，我(wo)們(men)對(dui)國(guo)家(jia)經(jing)濟(ji)韌(ren)性(xing)和(he)完(wan)整(zheng)產(chan)業(ye)鏈(lian)優(you)勢(shi)有(you)信(xin)心(xin)
，但(dan)仍(reng)需(xu)積(ji)極(ji)應(ying)對(dui)諸(zhu)多(duo)外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)壓(ya)力(li)。美(mei)國(guo)關(guan)稅(shui)政(zheng)策(ce)對(dui)寶(bao)鋼(gang)直(zhi)接(jie)影(ying)響(xiang)微(wei)乎(hu)其(qi)微(wei)，我(wo)們(men)基(ji)本(ben)沒(mei)有(you)直(zhi)接(jie)出(chu)口(kou)美(mei)國(guo)的(de)產(chan)品(pin)
，但(dan)間(jian)接(jie)出(chu)口(kou)確(que)實(shi)受(shou)到(dao)一(yi)定(ding)影(ying)響(xiang)，需(xu)要(yao)我(wo)們(men)通(tong)過(guo)優(you)化(hua)產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)和(he)提(ti)高(gao)附(fu)加(jia)值(zhi)來(lai)減(jian)輕(qing)關(guan)稅(shui)對(dui)利(li)潤(run)的(de)衝(chong)擊(ji)，同(tong)時(shi)積(ji)極(ji)拓(tuo)展(zhan)多(duo)元(yuan)化(hua)的(de)市(shi)場(chang)，例(li)如(ru)中(zhong)國(guo)產(chan)品(pin)在(zai)歐(ou)洲(zhou)等(deng)市(shi)場(chang)仍(reng)有(you)競(jing)爭(zheng)力(li)。

　　關於韓國和越南的反傾銷政策，我們出口韓國的產品70%是進到保稅區，30%是市場流通的，總體影響不是很大。我們出口越南的熱軋也不太多
，20萬噸，而且關稅政策和其他企業都一樣
，總體影響可控的。而且越南對汽車板稅率方麵不會有太大的增長，這個是寶鋼的優勢。

　　對此
，公司采取積極應對措施：一是深入分析反傾銷訴訟的合理性，積極應訴並爭取公平貿易環境，利用法律手段應對不正當競爭和關稅政策；二是調整出口策略
，優化產品結構，如增加汽車板出口、減少熱軋產品出口，同時拓展“一帶一路”沿線及其他新興市場
；三(san)是(shi)關(guan)注(zhu)彙(hui)率(lv)風(feng)險(xian)
，寶(bao)鋼(gang)主(zhu)要(yao)依(yi)賴(lai)進(jin)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)作(zuo)為(wei)原(yuan)料(liao)，但(dan)大(da)部(bu)分(fen)鋼(gang)材(cai)是(shi)在(zai)國(guo)內(nei)銷(xiao)售(shou)，有(you)一(yi)定(ding)的(de)外(wai)彙(hui)逆(ni)差(cha)，通(tong)過(guo)適(shi)當(dang)套(tao)保(bao)業(ye)務(wu)鎖(suo)定(ding)經(jing)營(ying)風(feng)險(xian)
，同(tong)時(shi)減(jian)少(shao)美(mei)元(yuan)融(rong)資(zi)敞(chang)口(kou)
，降(jiang)低(di)彙(hui)率(lv)波(bo)動(dong)影(ying)響(xiang)；四是降低庫存風險，優化各渠道庫存管理；五是評估客戶授信風險
，及時調整授信政策。寶鋼在資金管理、彙率管控方麵經驗豐富
，有專業團隊負責，全方位評估和應對風險，確保公司穩健運營。

　　問題五：今年以來政府多次提到要反內卷，針對鋼鐵行業產量進行管控，之前市場有傳聞要限產5000萬噸，請問寶鋼這邊所了解到的信息是怎樣的？能否對今年限產的力度和時間節點作個展望
？

　　近期，由於美國關稅政策的影響，鋼鐵下遊行業如汽車、家jia電dian以yi及ji機ji械xie等deng行xing業ye遭zao受shou衝chong擊ji，導dao致zhi鋼gang材cai需xu求qiu的de變bian化hua逐zhu漸jian顯xian現xian並bing加jia劇ju。從cong基ji本ben麵mian上shang看kan，合he理li管guan控kong鋼gang鐵tie產chan量liang是shi必bi要yao的de。自zi今jin年nian初chu以yi來lai，政zheng府fu多duo次ci強qiang調tiao整zheng治zhi內nei卷juan式shi競jing爭zheng

，並bing在zai《政府工作報告》中提出了“持續實施粗鋼產量調控”的方針，具體情況需以國家正式發布的政策文件為準。

　　一直以來，我們倡議相關部門應關注超低排放改造
、能效標杆達標及碳排放績效等關鍵領域，並采取獎優罰劣的措施。“一刀切”的做法盡管看起來能迅速見效
，但從長遠來看，可能會縱容“劣幣驅逐良幣”的(de)現(xian)象(xiang)
，對(dui)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)的(de)高(gao)質(zhi)量(liang)轉(zhuan)型(xing)不(bu)利(li)。近(jin)期(qi)出(chu)現(xian)了(le)不(bu)少(shao)積(ji)極(ji)的(de)發(fa)展(zhan)趨(qu)勢(shi)。首(shou)先(xian)，鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)已(yi)被(bei)正(zheng)式(shi)納(na)入(ru)全(quan)國(guo)碳(tan)排(pai)放(fang)交(jiao)易(yi)市(shi)場(chang)
，這(zhe)一(yi)舉(ju)措(cuo)有(you)助(zhu)於(yu)強(qiang)化(hua)行(xing)業(ye)的(de)自(zi)我(wo)約(yue)束(shu)機(ji)製(zhi)。其(qi)次(ci)，《鋼鐵行業規範條件（2025年版）》的de發fa布bu
，不bu僅jin有you利li於yu資zi源yuan向xiang更geng具ju優you勢shi的de企qi業ye集ji中zhong
，而er且qie從cong長chang遠yuan角jiao度du出chu發fa，將jiang推tui動dong鋼gang鐵tie企qi業ye的de管guan理li模mo式shi由you簡jian單dan的de符fu合he性xing評ping估gu轉zhuan向xiang分fen級ji分fen類lei管guan理li。

　　無wu論lun限xian製zhi措cuo施shi如ru何he實shi施shi及ji限xian製zhi程cheng度du如ru何he，我wo們men都dou要yao在zai遵zun守shou相xiang關guan要yao求qiu的de前qian提ti下xia
，盡jin量liang堅jian持chi滿man產chan滿man銷xiao策ce略lve。作zuo為wei中zhong國guo寶bao武wu旗qi下xia的de旗qi艦jian子zi公gong司si，寶bao鋼gang股gu份fen在zai資zi源yuan分fen配pei和he產chan能neng保bao障zhang方fang麵mian具ju有you一yi定ding優you勢shi
，寶bao武wu集ji團tuan會hui根gen據ju競jing爭zheng能neng力li和he資zi源yuan分fen配pei情qing況kuang優you先xian支zhi持chi寶bao鋼gang股gu份fen。此ci外wai
，寶bao鋼gang股gu份fen實shi行xing一yi公gong司si多duo基ji地di模mo式shi，在zai應ying對dui限xian產chan時shi具ju有you較jiao大da的de調tiao整zheng空kong間jian，能neng夠gou通tong過guo基ji地di間jian的de靈ling活huo調tiao配pei實shi現xian效xiao益yi最zui大da化hua。基ji於yu寶bao武wu集ji團tuan的de整zheng體ti指zhi標biao優you勢shi

，預yu計ji寶bao鋼gang股gu份fen在zai2025年相比2024年將具備更好的滿負荷

、高效率生產條件
，充分發揮差異化產品的競爭力和資產優勢
，實現高效化發展。

　　問題六：廣guang汽qi埃ai安an的de一yi款kuan高gao端duan車che上shang已yi經jing用yong上shang了le非fei晶jing電dian機ji，用yong非fei晶jing材cai料liao替ti代dai無wu取qu向xiang矽gui鋼gang
，根gen據ju媒mei體ti報bao道dao，一yi些xie頭tou部bu的de車che商shang也ye做zuo類lei似si的de研yan究jiu。想xiang請qing教jiao下xia寶bao鋼gang如ru何he看kan待dai以yi及ji如ru何he應ying對dui非fei晶jing材cai料liao對dui無wu取qu向xiang的de替ti代dai，是shi不bu是shi一yi個ge大da趨qu勢shi？

　　非晶材料與矽鋼同屬軟磁材料，存在一定的競爭和替代關係。非晶優勢在於鐵損較低，但存在諸多局限性：一是非晶材料脆性大，難以滿足新能源汽車電機高速衝壓的需求
，且對模具磨損嚴重
，批量應用困難；二是其飽和磁通密度低，僅為1.56特斯拉

，遠低於矽鋼的2.06特斯拉，這意味著為了達到相同的性能，非晶電機需要更大的體積
；三是主流新能源汽車矽鋼厚度為0.25毫米，而非晶厚度僅為0.025毫米，製作鐵芯時每單位體積的有效磁導率難以達到矽鋼水平，且每片需要添加絕緣塗層，進一步增加電機尺寸；四是非晶材料磁致伸縮很高
，導致噪聲是矽鋼的5-6倍，可能會影響汽車的使用體驗。盡管非晶材料在鐵損方麵有一定優勢
，但汽車電機更注重鐵損
、ciganyingqiangduhejixieqiangdudezonghepingheng。zaixiangdangchangyiduanshijiannei
，womenjujiaoyubawuquxiangxinnengyuanqichedianjiyonggangzuodegenghao

，birushuosunhaojinyibujiangdi
，qiangdu
、ciganjinyibutisheng
，zheyuqichedexuqiushibijiaoqihede，genggaodecigandailaigenghaodeqidongxingneng
，genggaodeqiangdudailaigenggaodezhuansuhegenghaodeanquanxing，ertiesundejiangdiduixuhangdeyingxiangbingbumingxian，wuquxiangguigangzaixinnengyuanqichelingyujuyouxianzhuyoushi，duanqineinanyibeitidai，yincibaogangjiangjixujujiaowuquxiangguigangdeyanfaheshengchan
，tishengqixingnengyimanzushichangxuqiu。tongshi
，womenyehuichixuguanzhufeijingcailiaodefazhan。

　　問題七：隨著超低排放改造等環保投資高峰逐漸過去
，如何展望公司未來資本開支的強度？除了矽鋼、汽車板等以往投入較多的產品領域
，未來還有哪些投資方向
？

　　寶鋼股份在資本支出方麵一直保持理性，堅決控製投資風險，對於該投資的項目毫不猶豫。過去幾年，我們在超低排放改造、綠色低碳發展方麵投入巨大，使四個基地均達到Aleiqiyebiaozhun

，yunxingxiaoguolianghao。zaizhanlvepinzhongbaozhangfangmian，guigangxiangmutouzidashubaiyi，muqianqudedexiaoyiyifugaitouru。tongshi
，womenyezhuzhongzhuangbeigengxinshengji
，quebaoshebeigongnengjingdumanzuchanpinzhilianghexiaolvyaoqiu。muqian
，gongsimeiniantouziedukongzhizaihelifanweinei
，yijuzhejiuhejinglirunzhuangkuangjinxingtiaozheng。congweilaitouziqiangdulaikan，suizhexinlixiangtourudejianshao，mingnianhouniankaishizibenzhichujiangzhujianxiajiang，danhuibaochiyouhuahebianhua。weilaitouzifangxiangzhuyaobaokuo：一是核心戰略產品打造
，如精品長材
，預計投資規模達大幾十億甚至接近百億；二是參股企業和收購項目，如山鋼日照、馬鋼有限的股權收購及後續現場投資，以及海外沙特項目的投資

；三是綠色低碳領域，如湛江零碳示範產業建設、低成本製氫、氫氣還原等研發及現場投入，其中湛江零碳示範產業建設投資約80億；四是智慧製造方麵

，如人工智能硬件投入、算(suan)力(li)中(zhong)心(xin)建(jian)設(she)等(deng)。此(ci)外(wai)，公(gong)司(si)還(hai)將(jiang)關(guan)注(zhu)富(fu)氫(qing)碳(tan)循(xun)環(huan)氧(yang)氣(qi)高(gao)爐(lu)減(jian)碳(tan)工(gong)藝(yi)路(lu)線(xian)在(zai)其(qi)他(ta)基(ji)地(di)的(de)應(ying)用(yong)及(ji)相(xiang)關(guan)投(tou)入(ru)，以(yi)增(zeng)強(qiang)公(gong)司(si)的(de)核(he)心(xin)競(jing)爭(zheng)力(li)，推(tui)動(dong)可(ke)持(chi)續(xu)發(fa)展(zhan)。